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专题：ATFX外汇专栏投稿

12月18日，ATFX汇评：今日20：00，英国央行将公布12月利率决议结果，主流预期认为将降息25基点，基准利率从4%下降至3.75%。今年9月和10月的利率决议，英国央行均选择按兵不动。虽然市场预期英国央行会在本周降息，但考虑到政策惯性，本周利率决议仍有可能继续按兵不动。降息将冲击英镑币值，而超预期的结果将对英镑币值形成显著提振。

▲ATFX图

英国央行降息的主要压力来自于劳动力市场。英国央行政策制定者梅根格林本月初表示：“需要看到劳动力市场进一步恶化（才能支持降息）”。自2024年8月份以来，英国的失业率不断升高，从4%一路攀升至今年10月份的5.1%。上一次英国出现就业率在5%以上，还是在2021年5月份，也就是疫情期间。当前的失业率数据与疫情期间持平，足见英国的就业市场已经进入非常糟糕的局面。

据英国劳动力市场统计主管分析，就业疲软的原因是“私营部门就业增长乏力，而裁员活动显著增加。”与美国移民政策和AI替代导致的就业减少不同，英国的就业市场危机更像是宏观经济衰退导致的系统性问题。美国正在依靠宽松货币政策提振就业市场，英国大概率也将遵循着货币政策路径进行宏观经济刺激。

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上图是英国季度GDP增速环比数据。2023年三季度和四季度，英国季度GDP连续下降。2024年至今的两年时间，GDP环比增速一直处于1%以下，最低达到今年三季度的0.1%。2024年一季度和2025年一季度的环比增速有所反弹，但随之而来的是连续多个季度的下降。GDP数据是宏观经济表现的最重要参考指标，环比增速的下降正在逼迫英国央行采取更加宽松的货币政策。

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行情方面，日线级别，GBPUSD处于中期震荡状态，震荡的起始日期约为5月12日。在这一轮持续超半年时间的震荡过程中，GBPUSD最高触及1.3787点，最低触及1.3009点，区间778点，属于宽幅震荡。如上图所示，1.3725是中期高点，1.3009是中期低点，1.3009之后的上涨行情，是在寻找新的中期高点。考虑到中期走势为震荡，所以前一个中期高点1.3725有可能成为当前上涨波段的阻力位。另外，最新上涨波段运行于图中上升通道内部，一旦有连续的K线跌破通道下轨，意味着中期高点形成。中期高点形成后，新的下跌波段随之出现。