在新能源经历三个月的快速反弹后,新基金的建仓趋于谨慎。
证券时报记者注意到,近期多只上市交易的新能源主题ETF显示空仓操作,而同期上市的冷门行业ETF则快速入手传统低估值板块的股票,仓位迅速抬高。对此,多家公募基金人士认为,季末机构业绩排名的冲刺压力在驱动市场强势反弹的同时,也加剧了行业轮动节奏,市场热点正从新能源车向疫后复苏驱动,如果其他板块出现景气度明显改善,资金搬家或对目前处于配置高位的热门行业带来一定风险。
【资料图】
多只新能源ETF空仓观望
7月8日上市的光伏龙头ETF日前发布信息显示,该基金成立于6月16日,但直到7月1日,该光伏产业ETF基金的股票持仓为0,全部资产为银行存款和结算准备金。光伏龙头ETF为浦银安盛基金公司旗下的一只新产品,规模约为4.4亿。
在基金成立半个月的时间内,这只光伏ETF选择空仓以待,在相当程度上反映了基金经理对新能源大涨之后的谨慎心态。无独有偶,富国基金旗下的锂电池ETF发布的上市信息也显示,该ETF拟于7月8日上市交易,但截至7月1日,这只锂电池ETF的股票仓位不足5%。根据公告信息显示,富国锂电池ETF的资产规模为14.47亿。
值得一提的是,新能源行业是今年A股市场表现最为强劲的赛道,也是基金经理“回血”的主力。Wind数据显示,部分新能源基金在最近三个月内涨幅已超40%,此前被基民吐槽“套人”的部分新能源基金在板块大幅反弹后,不仅抹平了年内亏损,甚至还出现超10%、15%的年内盈利。
冷门待涨?
老行业ETF积极建仓
基金经理在热门“新行业”选择谨慎操作的同时,对A股冷门的行业却在积极入市建仓。
记者注意到,华夏中证智选 500价值稳健策略 ETF日前发布的信息显示,该ETF距离上市交易日尚有一周时间的背景下,基金经理就已经将股票仓位建至48%。
在上述披露的报告中,这只主打“老股票”的ETF首先建仓的对象包括了医药股,但不是A股医药中最为热门的创新药、CXO等,基金经理选择的医药股是已经上市超20年的国药一致,这是一家传统的中药股。此外,上述ETF基金还积极建仓建材、工程机械、银行、图书出版、港口等冷门的“老股票”。
在冷门传统行业积极建仓的ETF还有基建100ETF基金,该ETF基金将在7月12日上市交易,但截至7月5日的股票仓位就已经达到43%。记者注意到,上述ETF快速入手的股票包括三一重工、中国化学、中国铁建、徐工机械、中国电建等。
“如果其他板块出现景气度明显改善,资金搬家或对目前处于配置高位的新能源领域带来较大风险。”兴业基金分析,一季度新能源相关个股大幅下跌的过程中,机构配置相关板块的比例依旧是上升的。考虑到最近两个月的涨幅,当前公募基金配置的新能源比例处在历史高位。
兴业基金认为,通胀风险仍存,海外风险三季度预计还会上升。在依旧有挑战的基本面情况下,建议投资者冷静看待当下和未来的市场,下半年的关键在于对结构的把握。
诺德基金的基金经理谢屹也认为,新能源的问题在于其之前反弹速度快,估值已经到了比较高的位置。从性价比的角度来看,相对其他行业并不占优。同时,临近季末,流动性偏紧,通常受到资金面偏好和推动的板块也会随着资金面偏紧而回落。不过总体来说,这可能是一个短期过程,就国内而言流动性还是非常宽裕的,季节性的偏紧也是短暂的,只要个股的盈利增长后续兑现,相信其性价比会逐步修复,但若新能源盈利预期不合理,那可能回调修复的时间会较长。
轮动行情都有份?
公募或加仓基建
机构资金在新老行业上的节奏选择,也被认为是一个因素。
“季末机构业绩排名的冲刺压力等因素驱动市场在强势反弹的同时,也加剧了行业轮动节奏,市场热点正从新能源车向疫后复苏驱动。”中欧基金认为,行业轮动的现象可能意味着资金正在从新能源流向复苏产业链,尤其是与刺激性政策最为相关的行业。
显而易见,基建投资对GDP拉动作用最为明显。中欧基金强调,中国经济复苏当前最具拉动力的领域仍是投资端。伴随更多的经济稳增长政策出台,早周期的投资领域在当前阶段可能更具备短期关注的价值,符合上述特征的传统基建、建材、房地产等领域可能存在轮动行情。
“轮动”是热门行业开始谨慎,而冷门行业则被基金快速建仓的一大因素。
永盈基金指出,地产相关行业的政策继续放松,叠加销售数据有所回暖,A股的大盘价值风格有望继续反弹,包括地产链、白酒消费等,因政策将加大宏观政策调节力度,采取更加有效的举措,努力实现全年经济社会发展目标,助推稳增长预期再次升温,预计下半年经济将加快复苏步伐,顺周期相关板块继续反弹。
信达证券也认为在政策持续加码的背景下,基建有望成为“稳增长”最核心的抓手,在建企订单充裕度较高的情况下,同时考虑基建尚且存在交通、民生等短板领域,今年重大项目也明显发力,项目端需求无须担忧。
招商基金李湛也强调,最近A股市场开始出现明显的轮动现象,显示资金存在某种分歧。“高景气的热门新兴行业有望延续成长,但是短期确实要关注成长的风格估值和业绩匹配的风险。”李湛认为,从4月底以来成长风格持续反弹,其中电力设备、国防军工和计算机的涨幅是非常可观的,考虑到成长风格近期已累积较高涨幅,因此可以关注投资拉动领域,随着地产调控的放松,包括水泥、玻璃、钢铁等建材需求出现回暖。
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