今年的私募股权市场有点低迷,数据显示,上半年中国股权投资市场募资金额超7700亿,但投资总额大降55%,头部机构集体放慢了节奏,更重视修炼内功、帮助被投企业成长。但一些PE/VC机构认为,现在反而是一个很好的布局时点,市场估值更合理,投资过程中噪音更少,逆势布局会有很多收获。
股权投资募资金额超7700亿
【资料图】
不少投资机构放慢节奏
清科研究中心数据显示,2022年上半年,中国的股权投资募资金额为7724.55亿人民币,和去年同期相比下降了10.3%;新募基金2701支,同比下降7.2%。同时,上半年投资数量为4167起,同比下降31.9%;投资金额为3149.29亿元,同比大幅下降54.9%;退出数量为1295笔,同比下降了50%。
清科创业董事长、首席执行官倪正东表示,今年上半年投资节奏放缓,募资下沉已经成为明显趋势。险资作为长期资本增加投资私募股权,银行理财子公司也在不断加快速度,提供更多的子弹。同时,上半年头部机构的节奏集体放缓了,出手数量和金额都大幅度下降。而且,头部机构的出手方向已经发生巨大变化,今天半导体投资排第一,双碳、清洁技术相关的领域的投资大幅度上升,互联网已经连续两年没有在前三了。
红杉中国合伙人浦晓燕称,今年上半年,大家的投资速度都在下降,但其实也都在修炼内功。比如红杉做了CEO陪伴计划,从政策趋势、领导力、流程变革,到团队激励、财务管理、业务效能,进行了一系列的培训;还搭建了初创赋能、品牌活动赋能、投资者管理与联合投资赋能、数字科技赋能、资本市场赋能等几大体系。
达晨财智高级合伙人邵红霞表示,今年上半年在出手数量和金额上稍有降低,因为公司在进一步提升投资标准,在立项上、在决策上都在更严格把关。从行业上看,主要聚焦在智能制造、新一代信息技术、进口替代和自主可控等逻辑方向上。“总的来说,因为达晨一直关注服务实体经济,脱虚、向实、向硬、向科技。现阶段项目的估值,出现比较明显的下降,市场上的竞争相对减弱了。所以我们更强调项目投资的性价比,更强调未来的基金回报。”
PE/VC看好市场低迷时机会
逆势布局会有更多收获
一些PE/VC机构认为,逆势布局更重要。毅达资本创始合伙人史云中称,2022年上半年依然保持了较快的投资节奏,做投资不能为一时一地的市场波动所影响,尤其是在行业下行的时候,不能为短期变化而焦虑,要有更长期的眼光,逆势布局往往会有很多的收获。“今年我们投资最多的三个领域是半导体、生物医药和高端新材料,占比在70%左右,基本属于进口替代和科技创新领域。”
软银中国资本管理合伙人华平表示,宏观环境是起伏的,但是从投资角度来讲,坚持的是一个长期的投资。最近投了大健康,譬如医疗机器人项目,也布局了新能源,譬如储能技术、氢能等。“我们还是非常积极地投资,希望在‘低潮’的大环境下,也能创造出一些好机会。从宏观环境角度来讲,现阶段面临的挑战比以前更加复杂。但从投资角度来讲,我们还是要看基本面:第一,要相信中国的经济增长;第二,相信在中国持续会有好的公司出来。”
启明创投于佳坦言,发现在对经济未来预期比较乐观的时候,大家更愿意给未盈利的高科技企业一个更高的估值。但是当大家对未来的预期偏弱的时候,这种高估值就很难持续。“虽然大家觉得今年整个市场环境不是特别有利,但对于启明创投来说,我们觉得现在反而是一个很好的时间点。我们去年觉得市场上泡沫比较严重,估值过高。当整个二级市场估值下调之后,回传到一级市场,现在一级市场估值更合理,投资过程中噪音更少,这其实标志着我们进入了一个很好的投资区间。”
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