智通财经APP获悉,10月21日,中庚基金旗下丘栋荣在管四只产品三季报出炉。值得注意的是,丘栋荣管理的中庚小盘价值股票期末净资产达75.87亿,创成立以来规模新高,环比二季度末增近100%。
与此前一样,丘栋荣重仓股配置与众不同是其最大亮点之一,本次依旧在“中小盘”、“低估值”上做文章,医药作为重点之一是与此前不同之处,亦是目前其他非医药主题主动基金经理在配置上较少涉及的领域。
统计显示,康华生物、新华医疗为其重点加仓对象,在中庚价值灵动、中庚小盘价值、中庚价值领航均有大幅加仓。此外,他还在本季重点加仓了川仪股份、新点软件、神火股份、永茂泰等,关注金属加工、电气设备、化工、电子等领域。
(资料图)
丘栋荣在季报中指出,在管基金投资重点主要是四个方面:1.能源、资源类公司及其下游产能;2.大盘价值股中的金融、地产等;3.港股中资源、能源为代表的价值股,部分互联网股和医药科技成长股;4.中小盘成长股和价值股。
丘栋荣坦言,当前市场的位置之佳无需多言,市场存在风险多半已经反应在股价之中,即使还有未知的风险,跨期看整体概率上也占优。撇开市场大幅度下跌带来的情绪,努力获取超额收益更为关键,更何况在市场震荡中,积极布局更有望在未来守得云开。真正应该谨慎的还是市场存在部分估值不合理高估的板块,以大盘成长股为代表的高估值股票有显著调整,但估值水平仍在 80%分位以上,部分成长行业的估值变得合理甚至低估。
因此,丘栋荣表示,在审慎评估风险的基础上,基于股权风险溢价水平,积极寻找估值较低、供给受限但需求平稳或扩张的价值股,以及相对低估值但景气上行的成长股,通过把握这些机会获得超额收益。
港股方面,丘栋荣认为,港股整体表现惨淡,屡创新低,各个估值维度看已至历史最低水平,基于港股的系统性机会,继续战略性配置。
中庚价值领航混合
丘栋荣在管规模最大的产品——中庚价值领航混合期末净资产为118.19亿元,较二季度末减少23.63%;期末总份额也有所下降。值得一提的是,三季度该基金的股票仓位小幅增加1.47个百分点至91.61%。
截至9月30日,中庚价值领航混合基金份额净值为2.2032元,报告期内,基金份额净值增长率为-10.44%,同期业绩比较基准收益率为-11.51%,跑赢基准。
前十大重仓股方面,与上季度相比,神火股份、驰宏锌锗、越秀地产新晋前十大重仓股;康华生物、常熟银行、中国海外发展获加仓,加仓幅度为38.67%、17.89%、6.90%;美团-W、中国海洋石油、中国宏桥遭减仓,减仓幅度为64.78%、18.97%、4.06%;苏农银行的持股数量单季度没有发生变化。
中庚小盘价值股票
丘栋荣在管规模第二大的产品——中庚小盘价值股票期末净资产达75.87亿,创成立以来规模新高,较二季度末增加98.64%。此次规模大幅增加,主要源于投资者们大幅加仓,报告期内投资者净申购19亿份。但该只基金股票仓位小幅下降,由二季度末的93.77%降至92.36%。
截至9月30日,中庚小盘价值股票基金份额净值为2.1072元,报告期内,基金份额净值增长率为-6.20%,同期业绩比较基准收益率为-11.12%,跑赢基准。
值得注意的是,中庚小盘价值股票前十大重仓股大部分被替换,川仪股份、驰宏锌锗、常熟银行新晋并成为前三大重仓股,神火股份新华医疗、新点软件、顶点软件、云铝股份也均为新晋前十。唯二依旧位列前十的康华生物和创业慧康也均被大幅增持。
丘栋荣表示,该基金的投资方向来自三个方面,一是中小盘成长股和价值股。他坚持三条标准,即需求增长、供给收缩、细分行业龙头,挖掘出真正的低估值小盘成长股和小盘价值股,比如医药制造、有色金属加工、电气设备与新能源、计算机、机械、化工、电子、轻工、汽车等。
二是能源、资源类公司及其下游产能。配置的逻辑主要在于能源、资源类公司延续谨慎策略,资本开支意愿仍严重不足,供给弹性不足依然是现实状况,相对紧平衡将有利于存量资产价值。战争、能源等宏大叙事的影响仍未结束,不确定性高企,一旦供需失衡卷土重来,能源、资源类公司自下而上来看,仍处于最为有利的位置,估值极低、现金流好、资本开支少、分红收益率较高、现价对应的预期回报率高。且国内相关下游行业企业的产能受扰动相比最小,经营的比较优势还在累积,产能双重受益于国内需求恢复和出海替代。因此,这些公司具有很强的个股阿尔法,保持电解铝等在能源利用上更有优势的公司的配置。
三是其他中小盘成长股和价值股。(1)金融板块中的银行,估值基本处于历史最低水平,对于潜在风险计入非常悲观预期。我们看好与制造业产业链相关、服务于实体经济、有独特竞争优势的区域性银行股。(2)房地产股:房地产市场政策从限购、金融等多维度进一步放松,进入风险暴露彻底后的修复阶段,地产行业初露剩者为王的特征,更集中于高信用、低融资成本优势的央企龙头公司。
中庚价值品质一年持有期混合
中庚价值品质一年持有期混合近1年净值增长率3.88%。与上一季度相比,该基金前十大重仓股新增神火股份,驰宏锌锗,越秀地产,苏农银行。中国海洋石油持仓占比10.07%,为该基金第一大重仓股;鲁西化工,兴发集团,快手 -W,广汇能源等退出前十大重仓股。中国宏桥、中国海外发展、旺能环境获增持,中国海洋石油、常熟银行、美团-W遭减持。
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