“三增一显”特点明显 信托行业应当怎样走向2.0
发布时间:2022-04-12 11:29:27 文章来源:金融界

在2019年至2021年这三年间,家族信托市场的蓬勃发展,总体看,家族信托发展呈现“三增一显”的特点。2022年1月,家族信托规模新增128.99亿元,较上月增长33.54%,创一年内新高。

主要观点:

1、我国家族信托发展呈现“三增一显”的特点。其中,“三增”是指家族信托存续规模增,存续产品个数增,开展家族信托业务的信托公司增。“一显”是指家族信托规模大、业务较为成熟的头部公司开始显现。

2、从业多年来,可以很明显地感受到,十多年前很多客户对家族信托这个话题可能更多持观望态度,这种情况与国内外政策、法律、税收筹划空间、语言环境等方面的差异有关,但是经过多年发展和市场培育,宏观背景上看很现实地发生了一些变化。

3、客户的成熟度越来越高,提出了很多复杂多元的需求,这对信托公司来说既是挑战,也是激励。设立的家族信托最初受托资产以资金为主,到后来推出股票(股权)家族信托、外籍受益人家族信托,都是因客户需求应运而生。相信未来,家族信托还会有更多需求。

4、深耕家族信托 2.0 时代,信托普惠当是核心关键词。在贯彻实施普惠金融战略和监管引导信托业回归本源的政策背景下,信托制度应用领域正在社会经济发展过程中逐步拓展,信托工具服务更广大人群各方面的条件已具备。

一季度集合信托市场阳线收官 标品成新趋势

2022年一季度,集合信托市场除3月逆势上行外,整体表现欠佳。各细分领域市场表现方面,除金融类产品依旧延续优势,以标品为代表的各类产品逐渐成为市场新趋势。

主要观点:

1、自2019年以来,集合信托市场呈现出明显的下行趋势,一方面监管对融资类业务持续收紧,融资类业务压降导致发行及成立规模大幅下滑;另一方面,集合信托市场中产品结构已经发生变化,标品信托数量增长较为迅速,但成立规模波动较大。

2、金融产品优势继续扩大则表明,标品信托在集合信托市场的地位逐渐稳固,但对信托公司的主动管理、投研水、资产配置、IT系统等能力均具有较高要求,信托公司存在投研能力和人才储备相对不足难题,需要较长时间能力建设。

3、集合信托投融情况均出现较大波动,也使投向不同细分领域产品表现受到较大影响。房地产类信托继续低迷。存量项目的风险处置已严重影响信托公司展业,虽有信托公司采取“股权转让+托管运营”新模式盘活项目,但也极为考验信托公司的风控能力和运作效率。

和信投顾:节前效应显现 谨慎操作为主

上周五沪深两市涨跌不一,两市个股涨少跌多,市场赚钱效应较差。当前市场环境仍面临较大的考验,在稳增长压力下市场进入政策博弈阶段,市场表现上板块轮动加快,操作难度加大。短期市场的核心支撑在于国内政策仍较为积极,后期关注疫情拐点,耐心等待市场底的构建。操作上,投资者仍需控制仓位,把握轮动节奏。配置方向上,建议逢低关注一季报预期(锂电、军工、CXO、周期)和稳增长发力方向(核电、5G+工业互联网、特高压、水利、管廊)以及政策持续加码下有望迎来行业景气边际改善的地产、建材等板块,同时可积极关注期安全边际增厚、景气度向好的中药等板块优质标的。

德讯证顾:市场短暂回调延续震荡 关注新老热点低吸机会

总体看,目前市场仍是以技术震荡为主要特征,市场机会依然主要靠高成长热点和事件驱动型板块的轮动。领涨领跌的板块其实均有基本面利好支撑,因此今日的轮动主要是技术质,不影响相关板块后市走势。考虑到震荡市中,资金集中度高和热点轮动规律强的特征,建议投资者重点关注期反复涨跌轮动的头位热度板块,医药、化肥、农业、数字经济均可重点关注;此外,数字经济板块中,可重点跟踪有事件驱动逻辑的元宇宙概念。

淡水泉:长期投资机会正在酝酿 高景气优质成长股受关注

A股、中概股、港股等很多中国股票资产在过去几个月遭受了很大抛压,部分资产甚至陷入“恐慌螺旋”。不过,这更像是一种应对短期市场不确定的“应激反应”,不具备长期持续的指向意义,真正长线配置中国的基金并没有出现大的、对中国根本投资意愿的改变。在诸多负面因素累积下,投资者情绪及企业经营压力处在年来比较悲观的情形,尽管很难预测具体时点,但情绪的钟摆应该在积累很强大的反向势能。从当前地产政策纠偏来看,依然是因城施策的主基调,期又陆续有多个地区调整了地产政策。当前散点式的政策能否扭转市场的悲观预期依然不明确。预计随着经济失速风险的显化,后续地产政策可能进行更大力度的纠偏,地产销售数据的拐点也有很大可能成为经济预期和A股风险偏好的拐点。

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