疯涨一年多的锂价是否触顶?

上海有色金属网数据显示：电池级碳酸锂价格在3月10日突破了50万元/吨，3月15日达到50.3万元/吨，4月7日的价格保持在50.25万元/吨。

作为新能源汽车动力电池的重要原材料之一，碳酸锂的价格从去年年初到目前上涨了848%。在此背景下，工信部、发改委和市场监管总局近期共同表示要“引导锂盐价格理性回归”。

作为国内锂盐生产龙头企业赣锋锂业(002460.SZ)，董事会秘书办人士告诉记者，未来碳酸锂的价格变化很难预计，目前还处于供不应求的状况。赣锋锂业2021年年报显示，2021年营业收入111.62亿元，同比增长102.07%;归属上市公司股东净利润52.28亿元，同比增长410.26%。

同样，另外一家锂盐生产企业盛新锂能(002240.SZ)2021年年报也表示，2021年实现营业收入29.34亿元，同比增长63.88%;归属上市公司股东净利润8.5亿元，同比增长3030.29%。

面对锂盐紧张的供求关系，锂盐生产企业纷纷布局扩产。然而，锂矿的探勘、建设和开采周期比较漫长。盛新锂能董事会秘书办人士告诉记者，该公司今年碳酸锂的产量和去年持平，新增的产能只有等到明年才能释放出来。赣锋锂业人士也表示，今年公司新增的碳酸锂产能约有6000吨，明年才会有更多新增产能。

价格“理性回归”？

根据上海有色金属网的数据，今年年初，纯度为99.5%的电池级碳酸锂价格为27.8万/吨。3月10日，碳酸锂的价格突破了50万元/吨，在3个多月时间里涨了约80%。

为解决锂盐的涨价问题，工信部会同发改委和市场监管总局于3月16日和3月17日分别召开锂行业运行座谈会、动力电池上游材料涨价问题座谈会。工信部在会议公告中表示：“产业链上下游企业要加强供需对接，协力形成长期、稳定的战略协作关系，共同引导锂盐价格理性回归，加大力度保障市场供应，更好支撑我国新能源汽车等战略性新兴产业健康发展。”

3月31日，碳酸锂的价格从3月15日的50.3万元/吨下降到50.25万元/吨，这是碳酸锂价格自去年下半年以来首次出现下跌。截止4月7日，碳酸锂价格保持在50.25万元/吨。

这是否意味着电池级碳酸锂的价格出现拐点，开始“理性回归”?上述赣锋锂业人士告诉记者，碳酸锂的价格取决于很多因素，目前很难判断未来走势。总的来说，目前碳酸锂还处于供不应求的状况。盛新锂能人士也表示，碳酸锂价格主要取决于市场供求关系，很难预计未来的变化。

赣锋锂业在年报中表示，近年来，中国市场主要锂化合物价格波动幅度较大。自2021年起，受益于下游新能源车市场的需求爆发，中国市场主要锂化合物价格整体保持上涨趋势。

其中，锂化合物包括碳酸锂和氢氧化锂等。上海有色金属网数据显示，截止4月7日，氢氧化锂的价格为49.15万元/吨，相比今年年初上涨了120%，相比去年年初上涨了883%。

赣锋锂业表示，2021年，氢氧化锂因高镍三元电池的快速发展成为锂化合物的主要增长动力。2021年全球氢氧化锂的需求量约为20万吨，其中锂离子电池领域的需求约为17.5万吨。预计2025年全球氢氧化锂的需求总量将大幅增长至70.4万吨，2021年-2025年复合平均年增长率约37%。目前，全球氢氧化锂市场的供应集中度较高，其中，赣锋锂业产量占到全球第一，2021年达到了28%。

盛新锂能在年报中分析认为，2021年以来，受终端新能源汽车及储能行业持续发力影响，原材料产品消耗量快速增长，下游磷酸铁锂和三元正极材料的产量持续创新高，对碳酸锂、氢氧化锂的需求呈跳跃式增长。由于国内市场新增产能释放不及预期、上游锂辉石供应紧俏制约产量等因素影响，锂盐供应增量较慢。

不均衡的资源分布

世界锂资源分布极不均衡。

美国地质调查局(USGS)2021年数据显示，全球已探明锂资源储量折合11660万吨碳酸锂当量。其中，智利锂资源储量占42%，阿根廷占10%，主要集中在智利、阿根廷、玻利维亚交界的“锂三角”地区，以盐湖形式存在。澳大利亚锂资源储量占26%，主要以锂辉石形式存在。中国锂资源储量占6.8%，包括盐湖(青海、西藏)、锂辉石(四川)、锂云母(江西宜春)。

盛新锂能在年报中介绍，由于资源分布情况，锂矿(包括盐湖锂矿和固体锂矿)产出的区域分布存在较大差异，澳大利亚是最大的锂矿供给国，约占据世界锂矿石供给90%、占世界锂原料供应总量的37%。尽管中国锂资源量位于世界前列，资源品种相对丰富，但相对于中国锂盐生产能力，锂原料对外依存度较高，65%的锂原料需要进口。

赣锋锂业亦在年报中表示，成熟的盐湖主要分布在南美锂三角和中国，大部分锂矿山集中在西澳。2016年-2021年全球矿石锂产量(精矿形式)从8.8万吨LCE(碳酸锂当量，一种锂的计算单位)，大幅增长至31.9万吨LCE，同时全球盐湖锂产量从12.6万吨LCE增长至25.6万吨LCE。2021年全球LCE需求量为60.62万吨。

受疫情蔓延和2020年锂价低迷的影响，锂资源企业在2020年纷纷缩减资本开支、放缓项目扩张进度，因此2021年锂资源新增供给有限，市场依旧处于供小于需的紧平衡。

盛新锂能人士告诉记者，该公司国内的锂矿主要分布在四川，不过目前相对进口矿石，国内矿山的产量占比相对较少,而且品质相对较差。“四川省西部地区是国内锂辉石资源聚集地，加速四川锂资源开发利用对于保障国内锂资源安全稳定供应将发挥巨大的作用。”盛新锂能在年报中表示。

四川致远锂业有限公司(下简称“致远锂业”)和遂宁盛新锂业有限公司(下简称“遂宁盛新”)是盛新锂能的两家子公司。致远锂业位于四川省德阳市绵竹德阿生态经济产业园，已建成产能为年产4万吨锂盐 (其中碳酸锂2.5万吨、氢氧化锂1.5万吨)。遂宁盛新位于四川射洪经济开发区锂电产业园，年产3万吨锂盐(全部为氢氧化锂)，项目已于2022年1月建成投产。

扩产进行时

目前，赣锋锂业主要的锂资源来源于澳大利亚MountMarion项目，现有产能为每年45-48万吨锂精矿。赣锋锂业人士告诉记者，今年该公司的碳酸锂产量能增加约6000吨，氢氧化锂估计增加5000吨，明年预计会有更多的产量释放出来。比如，MountMarion项目计划在2022年下半年进行升级和扩产，预计完成后年产能规模将提升20%-30%。

赣锋锂业年报显示，该公司未来锂盐生产的的增量主要包括Cauchari Olaroz、Mariana以及Sonora等国外项目。

Cauchari-Olaroz是位于阿根廷西北部胡胡伊省(Jujuy)的锂盐湖。截至2021年底，赣锋锂业持有该项目46.67%股权，享有控制权。该项目锂资源总量约合2458万吨LCE，规划一期年产4万吨碳酸锂，二期不低于2万吨。赣锋锂业还订立了包销协议，获得该项目规划年产4万吨电池级碳酸锂中76%的产品包销权。目前，该公司已分批安排技术专家前往阿根廷支持项目建设，确保项目于2022年实现投产。

Mariana是位于阿根廷萨而塔省的锂钾盐湖。这个项目锂资源总量为约合812万吨LCE。2021年，赣锋锂业进一步增持Mariana的股权并实现100%持有。目前，Mariana锂盐湖项目已获得阿根廷萨尔塔省政府颁发的环境影响报告批复，并开展年产2万吨氯化锂的工厂建设。

Sonora是位于墨西哥的锂粘土提锂项目，系赣锋锂业与英国Bacanora公司共同持有。截至2021年底，赣锋锂业持有Sonora项目50%股份，持有Ba-canora公司86.88%股份，且对Bacano-ra公司的要约收购仍在进行中。Sonora项目锂资源总量约合882万吨LCE。该项目仍在建设中。

盛新锂能人士告诉记者，今年该公司锂盐产能总共预计将达到7万吨，包括2.5万吨碳酸锂和4.5万吨氢氧化锂。相比去年，今年碳酸锂的产能没有增加，新增3万吨的氢氧化锂，预计明年碳酸锂会有新增产能。

盛新锂能在年报中介绍，该公司未来新增产能主要来源于四川、印尼、津巴布韦等地。其中，子公司遂宁盛新在四川射洪投资建设的年产3万吨氢氧化锂项目，已于2022年1月建成投产。控股孙公司印尼盛拓锂能有限公司位于印尼中苏拉威西省，设计产能为年产6万吨锂盐，目前正在筹建中，预计2023年建成投产。

盛新锂能还在去年收购了君扬投资有限公司51%的股权，其下属孙公司拥有位于津巴布韦萨比星锂钽矿项目总计40个稀有金属矿块的采矿权证。根据初步规划，萨比星锂钽矿项目设计原矿生产规模90万吨/年，折合锂精矿约20万吨，预计在2022年底建成投产。