“好发不好做,好做不好发”的经验一直在基金发行市场广为流传。
受访人士认为,基于A股市场具有较强的周期性,基民仍有散户的不专业特征,往往喜欢在行情高涨时申购,行情变冷反而撤出市场。针对这类问题,本质上需要加强对基民的投资者教育,引导基金投资者遵循长期价值投资理念。
股市调整,基金遭罪。
截至3月21日,今年以来新基金的发行市场并不可观,相比去年同期,今年的发行数量和规模都出现了不同程度下滑。据《国际金融报》记者统计,今年前两个月基金平均发行份额分别为8.03亿份和5.36亿份,远低于去年任何月份的月均发行份额,发行数量分别为159只和71只,同样不及去年同期。今年近三个月的新基金数量与去年同期相比有较大差距。
去年初,众多基金公司还在积极抢档期和发行热门主题基金。时至今年,基金销售的压力却倍增。2022年以来,面对市场的调整,很多基金公司都放低了新基金成立规模的期望。但另一方面,“好做不好发”这个话题再次被市场所讨论,那么市场较大调整的背后是否有绝佳“上车”的机会?
新基金不好发
今年以来,新基金的发行数量和规模明显下滑。
东方财富(300059,诊股)Choice数据显示,截至3月21日,今年以来市场成立了343只新基金,其中,1月份成立了159只新基金,2月份成立了71只新基金,3月份以来成立了113只新基金。整体来看,今年目前新成立基金的数量比去年同期(446)少了103只。规模方面,1月和2月的平均发行份额为8.03亿份和5.36亿份,目前3月的平均发行份额为6.47亿份,这与去年任何一个月的月均数据相比都有一定差距,去年平均发行份额最少的一个月是5月,平均发行份额为10.99亿份。
事实上,“好做不好发,好发不好做”也一直在困扰着基金公司。当新基金源源不断涌入市场,而今年的市场并未“顾及”新入场的资金情绪,不断连续震荡调整,无论是老基民还是新基民,被套其中的不在少数。
数据显示,截至3月18日,可统计的739只主动股票型基金年内平均收益率为-15.09%,可统计的6365只混合型基金年内平均收益率为-11.08%(份额均分开计算)。其中,主动型股票基金年内收益全部告负,亏损较多的主要是沪港深等投资港股市场的主题基金,主投A股市场的基金中,消费、医药、科技、新能源等主题基金亏损较多。
权益类基金平均收益为负数,其中,一些基金已经出现了较大幅度亏损,这给不少刚买或者准备买新基金的基民带来了压力,由于之前的老基金都没有回本,基民购买新基金的情绪难免也会受到影响。
根据百嘉基金的统计,截至3月19日,新基金发行指数值为97.06,此数值表明:当前共有132只新基金在发行,低于年初的数量,低于基金公司的数量,股市行情的低迷已经较为显著地影响到了新基金的发行。
资深基金研究专家、百嘉基金副总经理王群航在公众号中表示:“上周曾预测:到第二季度时,指数值有可能会低于100,很不幸,现在提前了。如此来看,新基金发行市场的反应如此之快,有点出乎意料,其背后可能是渠道的择时、认购者的择时。”
王群航进一步表示:“这种做法是否正确,有待商榷,毕竟在基金市场上,多年以来的发行与绩效状况综合表明:好发不好做,好做不好发。对应到当前的新基金发行市场情况,似乎又要开始再一次验证历史规律了,这一次是否能够应验,有待后市证明。但无论如何,这种情况值得相关各方——基金公司、销售渠道、投资者自身多多思考。”
市场机会是否显现
“行情是基金发行遇冷最主要的原因。”私募排排网旗下融智投资基金经理胡泊在接受《国际金融报》记者采访时表示。
胡泊认为,去年市场整体呈结构性分化,出现了多次细分赛道上的踩踏,诸如2月份的茅指数、7月份的中概股、9月份的周期股以及12月开始的高景气赛道均出现了一些踩踏的现象,所以基金赚钱效应比较差,去年全年获得高收益的基金数量也比较少,造富效应变差之后,导致了今年来的基金发行遇冷。而今年来市场再次遭遇快速回调,进一步加剧了投资者的担忧,使得基金的发行变得更加困难。
“好发不好做,好做不好发”的经验一直在基金发行市场广为流传,胡泊认为,基于A股市场具有较强的周期性,基民仍有散户的不专业特征,往往喜欢在行情高涨时申购,行情变冷反而撤出市场。针对这类问题,本质上需要加强对基民的投资者教育,引导基金投资者遵循长期价值投资理念。
建泓时代投资总监赵媛媛认为,上周政策底出现之前市场已断断续续下跌近三个月,这给新基金的发行市场明显造成了降温,投资者信心受挫,但上周是基金投资者布局权益资产的好时机。
“如不出现俄乌局势恶化等外部风险,本轮市场底也已出现。预计本轮行情将持续至下一次货币政策窗口即四月中。建议投资者偏向成长风格,当下重点关注低碳经济新分支(如建筑节能)、数字经济新分支(如电子身份证)。如疫情好转导致地产基建复苏或俄乌冲突激化,再调仓至周期风格。”赵媛媛表示。
上周市场整体出现较大反弹,尤其集中在中概股和港股,胡波认为在政策底已经显现,市场底可能还需要时间磨炼的情况下,当前市场机会不断,便宜的股票比较多,高景气赛道和传统的医药消费都均有不错的配置价值,长期来看,其投资价值远大于风险。
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