五一小长假刚过，就有一批主动权益基金宣布重新“开门迎客”，恢复大额申购业务。其中不乏知名基金经理管理的产品，如一人独揽年内权益基金业绩榜单前三的万家基金黄海，以及中庚旗下价值派名将丘栋荣。

业内表示，近期市场持续震荡，投资者情绪低迷，权益基金选择此时放开大额申购预示着基金经理对后市依然充满信心，当前权益市场配置性价比逐步显现，上证指数在3000点以下无需悲观。同时也可以为基金补充弹药，基民“抄底”开放投资工具。

冠亚季军集体恢复大额申购

在刚刚过去的2022年前4个月中，万家基金旗下基金经理黄海凭一己之力，霸占了权益业绩榜单前三名。而在5月的第一个交易日，这三只基金集体发布公告，宣布恢复大额申购，即取消限购。

Wind数据显示，截至4月末，主动权益类基金年内平均回报率为-18.74%。其中，实现逆市上涨的基金仅有不到百只。

从年内业绩榜单的头部看，万家基金黄海管理的万家宏观择时多策略、万家新利灵活配置、万家精选A年初以来的净值增长率分别为33.42%、29.12%、26.78%，以绝对的优势位列业绩榜前三。

从前十大重仓股来看，这三只基金持股相对集中且持仓方向较为一致，主要投向煤炭、房地产等行业板块，重仓配置了多只今年以来的大牛股。

5月5日，万家基金针对万家宏观择时多策略、万家新利灵活配置、万家精选A三只产品的申赎限制调整，分别发布了公告。

根据公告，自5月5日起，万家基金取消对万家宏观择时多策略、万家新利灵活配置两只基金所有销售机构单日单个基金账户单笔或多笔累计金额10万元以上的大额申购(含转换转入、定期定额投资)业务申请的限制。

同日起，万家基金取消对万家精选混合100万元以上的大额申购业务申请的限制。

至于恢复大额申购的原因，万家基金在公告中表示，“为了满足广大投资者的投资需求。”

此前，由于今年以来业绩表现领先，为了保证基金的平稳运作，保护基金份额持有人的利益，这三只基金于今年2月25日起暂停了大额申购业务，其中万家宏观择时多策略、万家新利限购10万元，万家精选限购100万元。

即使在限制大额申购的情况下，这三只基金资产净值规模一季度仍然快速增加，其中万家宏观择时多策略截至一季度末净值规模为2.67亿元，较上季度末激增2.26倍。

丘栋荣解除1万元“限购令”

除黄海在管的三只产品外，还有部分主动权益基金于5月份的第一个交易日便宣布解除限购，其中不乏明星基金经理管理的产品。

5月5日，中庚基金发布公告称，为满足广大投资者的投资需求，中庚基金决定自2022年5月10日起，恢复中庚价值领航混合大额申购(含转换转入、定期定额投资)业务，即取消“本基金单日单基金账户申购金额(含定期定额投资、转换转入)单笔或累计不超过1万元”的限制。

中庚价值领航由知名价值派基金经理丘栋荣管理，截至今年一季度末的资产净值规模为79.63亿元，也是丘栋荣在管产品中规模最大的一只，也是管理时间最久的一只。

值得一提的是，由于基金经理年内业绩表现好，中长期也有不错的收益率，受到较多基民投资者关注和积极申购，中庚价值领航今年以来都实施着较为严格的限购政策。

今年2月份，中庚价值领航混合基金在恢复大额申购后，两周时间里两度加码限购。在一周前刚宣布“限购”100万后，今年2月22日，中庚价值领航再度加码“限购”，宣布从2月28日起将单日单个基金账户申购金额限额又调低至1万元。

而此次于五一长假后宣布即将放开1万元的大额申购，无疑是中庚价值领航的一次“大动作”。

从持仓来看，该基金以周期能源、银行保险、地产等低估值价值股为主。从业绩表现来看，在年初A股市场大幅调整的背景下，截至4月29日，中庚价值领航混合基金年内斩获3.18%的正收益，在偏股混合基金中领先；该基金近一年的收益率为32.31%，成立以来收益率达到79.5%，总体表现不错。

丘栋荣在中庚价值领航一季报中指出，我们坚持低估值价值投资的理念和方法，通过三大标准：基本面低风险、低估值、可持续的内生增长，构建投资组合，力争获得可持续的超额收益。

具体而言，本基金重点关注的投资方向来自四个方面：港股中资源能源为代表的价值股、部分互联网股和医药科技成长股；大盘价值股中的金融、地产等；能源、资源类公司；中小盘价值股和成长股。

记者注意到，除中庚价值领航外，目前丘栋荣管理的其余3只基金中，中庚价值品质一年持有已于今年3月18日悄然恢复申购业务；而中庚价值灵动和中庚小盘价值目前尚未恢复大额申购和申购业务。

5月5日当天，还有西部利得行业主题优选、西部利得个股精选等多只主动权益基金恢复大额申购。

限购松绑释放积极信号

在业内人士看来，权益基金打开大额申购，一方面可以为基金补充弹药，利于基金经理逆势布局，一定程度上也可避免基金业绩受到赎回的冲击；另一方面也表明基金经理看好A股中长期走势，引导基民理性投资。

另据业内预计，接下来短时间内将有不少主动权益基金“开门迎接”，持续释放积极信号。

从历史情况看，不少优秀的权益基金在一些关键时间点打开申购，其实是一个市场关注的标志性事件，恐慌时刻或已过去。

一位基金公司人士表示，基金投资管理需要做好规模和业绩的平衡。比如，在股市上涨期间，大量资金买入会摊薄存量投资者的收益；而在股市下跌期间，资金的集中赎回，可能会被动地让持股仓位走高，存量投资者亏损更大。基金公司有效控制规模，就是为了做好产品的投资管理，公平对待投资者。

事实上，最近基民们的日子确实“不好过”。年初以上股市的持续震荡，使得绝大对数权益基金未能取得正收益，尤其白酒、医药、新能源等黄金赛道的轮番跳水，也让不少人情绪跌落谷底。

华南一位公募人士表示，“近期新基金卖不动，已有权益基金也面临着较大的赎回压力，因此基金放开大额申购，可以一定程度上预防或对冲赎回冲击，保持整体规模的平稳”。他同时提到，基金不好卖之时正是比较好做的时间点。

市场有基金经理表示“基金放松申购限制，是为了吸引更多资金流入，往往是看好后市，基金经理才更愿意这样操作。”

“此时放开大额申购可以让基民适时分批逆势布局，放开大额申购也便于基金经理分批买入估值合理的公司。”上述公募人士进一步说道，从历史情况看，经常出现在关键时间点权益基金打开申购的情况。

值得一提的是，若将时间拉长至近三年来看，在明星基金经理集中打开产品申购后，后续市场行情也会有所好转。

例如，部分明星基金经理曾在2021年3月、2020年9月、2019年7月集中“开闸”。据同花顺数据显示，在上述时间段里，A股三大股指多处于下跌趋势，而在上述时间段基金经理集中“开闸”后，A股市场也在随后的1至2个月内实现上涨。

以2021年3月为例，彼时上证指数、深证成指、创业板指的月涨幅分别为-1.91%、-5.02%、-5.34；同年4月，上述A股三大股指的月涨幅则分别为0.14%、4.79%、12.07%；同年5月，上述指数的月涨幅则为4.89%、3.86%、7.04%。

权益基金迎来低位布局良机

一直以来，上证指数3000点一直是A股市场重要的整数关口，也是投资者进场与否的心理关口。2022年4月29日，上证指数是第49次站上3000点，快速收复3000点也引发投资者惊呼。

市场在3000点左右震荡，从基金发行情况看，不仅频频出现延长募集期的情况，爆款偏股基金更是销声匿迹。这种情况下，投资者应该如何布局后市？

在业内人士看来，对于投资来说，危险是涨出来的，机会是跌出来的。从历史数据看，沪指在3000点上下波动，投资性价比也正在逐步提升，如果投资者立足于长期投资，现在已经到了应该逐步进场的时候了。

金鹰基金表示， 从操作方式上，在大类资产配置的层面，以定投策略分阶段介入，或是可行的选择。虽然说不可能全部买在市场的绝对低点，但大体上是在市场估值有较高吸引力的位置。拉长看，投资的安全性相对较好。此外，对于心仪的质优股票或基金品种，逆向投资的胜率和赔率或也都不错。

行业配置上，金鹰基金建议维持均衡配置“稳增长+低估科技+大众消费”。当前市场多数个股处于无差别的大幅回调阶段，此时正是大浪淘沙、精选配置的时机。稳增长主线除了地产、银行以外，可逐渐关注地产链后周期品种。与此同时，可自下而上、左侧关注以PEG视角衡量、具有较强性价比的科技板块优质品种。

另外，随着本轮疫情的逐步受控及趋于好转，此前受到需求压制的疫后复苏主线，以及经济下行期盈利增长稳定、可涨价传递通胀的大众消费品亦值得持续重视。

海富通基金公募权益投资部基金经理胡耀文表示，近期下跌行情有多方面原因，包括国内疫情扩散、市场担忧经济下行、美联储加息预期升温等，在多重压力之下，市场震荡下行。但从中长期的角度来看，目前市场的估值已接近2018年底的水平，估值回归蕴含投资机遇，中长期视角下市场的机会大于风险。面对市场的波动，投资者应立足长期、冷静应对。

总的来说，华夏基金建议到，从当前市场超跌行情来看，震荡应该是短期时间内的主旋律，那么当下的市场可能就不太适合用右侧交易，因为它通常适用于单边上涨的市场行情，当下比较好的选择是左侧加仓，配合自己对基本面的理解和判断，做价值投资。

如果大家觉得两种方式都比较难把控，那么定投依然是我们震荡市布局的武器，既能把握便宜筹码，也能更好的捕捉反弹行情。