来源:金融界
现在的市场,从估值分位、情绪位置和政策面救市节奏三个角度,都很像2018年底。
熟悉那一波的老股民都知道,是时候去思考一下,券商股的操作了。
一、券商,是市场里一类非常特殊的投资品种,有4个鲜明特点:
1)周期股,流动性和风险偏好的代理变量,跟市场的好坏强相关;
2)它几乎没有阿尔法,不要指望有个股很强的逻辑,当然,可以有很烂的券商,但很好的穿越周期的就别想了;
3)适合波段,不适合长期持有,否则体验堪比过山车;
4)估值体系按照PB来,主要的商业模式是资本驱动的收益,应该业绩好时卖,业绩差时买。
二、当前的券商处于周期位置里的底部区域:
券商板块最新估值为1.2倍PB,低于十年来96%的时间。如果修复到1.89倍PB的历史均值水平,板块涨幅为58%。
从业绩的角度看,周期底部必然伴随着业绩的大幅下滑,历史上每次券商起行情,都是在财务数据极差的时候,这点也在券商一季报中得到了初步的确认。一季度上市券商营收、净利润合计963、229亿元,同比减少30%、46%。
三、投资节奏是怎么样的?
复盘券商的历史行情,发现券商会在两段时间窗口暴涨(级别在30%以上)——一段是熊市转牛市的拐点,一段是牛市中后期的补涨。
以最近的五年而言,券商ETF(512000)在2018年10月领先大盘见底(大盘的政策底),至2019年2月的五个月时间内,累计涨幅达到86%(大盘熊转牛的第一波大涨)。
之后,资金穿梭于各赛道启动行情的整整一年里,券商ETF都处于盘整的垃圾时间。直到2020年4、5月各个板块掀起一波波创富浪潮,市场泡沫化出现后,券商ETF才从6月中旬开始补涨,涨幅超过50%。
1)为什么熊转牛第一波搞券商?
打破熊市囚徒困境的,大概率是政策面或是资金面上的强信号/刺激,修复了流动性或是信心。
因为熊市底部筹码便宜,买啥大概率都能赚,仓位比选股更重要。票太多了,怕踏空就买共识最强的,那么券商作为流动性和风险偏好的风向标,自然成了手头的最优选择。
2)为什么牛市中后期补涨搞券商?
牛市中后期,市场出现了一部分泡沫化,主要的产业逻辑已经被price in,价值修复走向抱团游戏。
此时,会有一部分资金去赌券商的补涨,因为没什么东西好买了。基本面逻辑是左脚踩右脚,券商暴动催化了市场的牛市氛围,进一步推升市场成交量,利好券商的基本面,反过来构成券商涨的原因。
四、投资券商ETF(512000)的几个原因:
1、更低成本,券商ETF每手交易门槛仅80多元,卖出无印花税(股票收取千分之一),
2、更高胜率,2021年券商ETF表现跑赢49只成份股中的38只,胜率超77%。
3、避免个股风险,买券商ETF等于一下子买入49只券商股,并按照流通市值分布权重,能有效避免个股踩雷风险。
4、流动性好,券商ETF目前规模超过200亿元,日均成交额超过7亿元,更适合场内交易。
【券商ETF(512000)年内份额增长超46亿份】
5月9日,券商板块低开后快速拉升翻红,此后维持横盘震荡,成份股多数上涨,哈投股份领涨,太平洋、华创阳安、中信建投等跟涨。
截至11:00,券商ETF(512000)涨0.5%,成交1.48亿元。
年内券商板块持续调整,资金借道券商ETF(512000)踊跃布局。数据显示,截至5月6日,券商ETF(512000)年初以来份额增长47亿份,合计资金净流入45.37亿元!
两融方面,券商ETF(512000)5月6日融资买入额1.31亿元,最新融资余额18.34亿元。
【券商行业业绩连续三年高增,2021百亿净利券商家数创记录】
资本市场建设处于前所未有新高度:在资本市场深化改革新周期下,监管层将持续提升直接融资比例作为资本市场改革的主要目标之一。全面注册制提速,北交所的落锤成立,进一步印证资本市场建设处于前所未有的新高度,有利于我国多层次资本市场的建立,大幅提升直接融资规模也为券商带来更广阔的业务空间和想像力。
业绩连续三年高增验证高景气,2021年净利润创历史新高:券商ETF(512000)成份股已全部披露2021年度业绩数据,49家券商合计归母净利润2053亿元,创历史新高,同比增长超31%,连续3年高速增长。
2021年百亿净利券商正式扩容至10家:头部券商表现尤为出色,共有10家券商归母净利润超百亿,较2020年增加5家,继续刷新历史记录。“券业一哥”中信证券2021归母净利润超200亿,达到229.79亿元,同比54.2%。
中小券商业绩亮点纷呈:中小券商表现出较强的业绩弹性,其中,“高含基量”东方证券全年净利润53.72亿元,同比大增97.27%;中原证券2021年归母净利润同比增幅高达385.57%,净利润5.06亿元;光大证券、方正证券、国联证券净利润增幅达到或超过50%;太平洋、国盛金控实现扭亏为盈。
【券商ETF联接基金:券商股投资互联网直通车】
券商ETF设有联接基金(A份额代码006098/C份额代码007531),同样跟踪中证全指证券公司指数(指数代码399975),为互联网上的投资者提供了一键买卖49只券商股的高效投资工具。无场内证券账户的投资者可在互联网上代销平台7*24申赎券商ETF联接基金的A类份额和C类份额,最低10元即可买入,便捷高效。
【风险提示】券商ETF跟踪的标的指数为中证全指证券公司指数(399975),中证全指证券公司指数基日为2007年6月29日,发布于2013年7月15日,该指数的历史业绩是根据该指数目前的成份股结构模拟回测而来。其指数成份股可能会发生变化,其回测历史业绩不预示指数未来表现。任何在本文出现的信息(包括但不限于个股、评论、预测、图表、指标、理论、任何形式的表述等)均只作为参考,投资人须对任何自主决定的投资行为负责。另,本文中的任何观点、分析及预测不构成对阅读者任何形式的投资建议,本公司亦不对因使用本文内容所引发的直接或间接损失负任何责任。基金投资有风险,基金的过往业绩并不代表其未来表现,投资需谨慎。货币基金投资不等同于银行存款,不保证一定盈利,也不保证最低收益。
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同花顺数据中心显示,申华控股12月7日获融资买入354 81万元,占当日买入金额的15 3%,当前融资余额1 64亿元,占流通市值的4 1%,低于历史20%分位水平,处于相对低位。融资走势表日期融资变动融资余额12月7日183 12万
同花顺数据中心显示,灿瑞科技12月7日获融资买入910 67万元,占当日买入金额的16 51%,当前融资余额1 31亿元,占流通市值的7 62%,超过历史90%分位水平,处于高位。融资走势表日期融资变动融资余额12月7日-323 77万1
投资唯有拥有全局视野,才能跳出“只见树木不见森林”的局限,洞察投资优秀企业的本质,把握中国乃至全球经济的发展趋势。
同花顺F10数据显示,2022年12月8日晶品特装(688084)新增“融资融券”概念。 入选理由是:公司是融资融券标的股。 晶品特装主营业务是光电侦察设备和军用机器人的研发、生产和销售。
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12月7日,工银养老产业股票A最新单位净值为1 714元,累计净值为1 714元,较前一交易日上涨0 94%。历史数据显示该基金近1个月上涨1 06%,近3个月上涨4 9%,近6个月下跌0 98%,近1年下跌20 61%。
12月7日,天弘中证500指数增强A最新单位净值为1 2274元,累计净值为1 2274元,较前一交易日下跌0 08%。历史数据显示该基金近1个月下跌0 74%,近3个月下跌4 1%,近6个月下跌2 78%,近1年下跌14 1%。
12月7日,嘉实新财富混合最新单位净值为1 078元,累计净值为1 423元,较前一交易日上涨0 0%。历史数据显示该基金近1个月上涨9 22%,近3个月上涨1 89%,近6个月上涨0 76%,近1年下跌2 38%。
12月7日,国富潜力组合混合A最新单位净值为1 23元,累计净值为3 108元,较前一交易日下跌0 81%。历史数据显示该基金近1个月上涨7 33%,近3个月上涨3 1%,近6个月下跌2 92%,近1年下跌11 66%。
12月7日,长城久嘉创新成长混合A最新单位净值为1 7522元,累计净值为1 7522元,较前一交易日下跌1 17%。历史数据显示该基金近1个月下跌8 46%,近3个月下跌6 92%,近6个月上涨11 58%,近1年下跌13 92%。
据快查APP了解到,12月8日公告显示,远望谷(002161)控股股东徐玉锁质押876万股,本次质押占其所持股份比例为5 83%,质押起始日期为2022年12月6日,质权人为深圳市高新投融资担保有限公司,质押用途为个人资金需求
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