“固收+”产品收益下降
曾一度被市场寄予厚望的“固收+”产品,在今年上半年的整体表现委实差强人意。
根据通联数据Datayes统计结果显示,截至2022年5月25日,全市场1404只“固收+”基金中,仅有47只基金自今年年初以来获得正收益,占比仅3.35%。
另有数据统计结果显示,同时期内全市场“固收+”基金今年以来的最大回撤为24.83%,堪比权益类基金,其中有101只产品的最大回撤超10%。正是因为这样的变化,使得不少投资者质疑“固收+”变成了“固收-”。
需要解释的是,这里所指的“固收+”基金主要可转债型、偏债混合型、混合债券型(二级)、平衡混合型、灵活配置混合型基金,且债券占总值比大于或等于70%,股票占总值比介于 5%~30%。
或受“股债双杀”拖累
2022年以来的“股债双杀”态势仍在持续,股债均有配置的“固收+”产品表现整体遭遇“滑铁卢”。
“固收+”基金产品多数是以固收类资产打底,“+”的部分通常为权益类资产,而且多数为股票,其目的希望增厚收益。然而在市场调整的情况下,权益类资产的负收益抵消掉了相对稳定的固收类资产的正收益,“固收+”中“+”变为“-”,自然在情理之中。
业内人士分析指出,今年以来股票和可转债持续下跌,若配置比例较高且品种选择不好,净值回撤幅度就会比较大。
股价的下跌,导致“固收+”基金净值回撤。如某“固收+”基金,净值回撤达24%,截至2022年一季度末,其净资产为18.14亿元,其中股票资产达19.66%,股票资产为药明康德(603259,诊股)、紫光国微(002049,诊股)、海康威视(002415,诊股)、迈瑞医疗(300760,诊股)、宁德时代(300750,诊股)、智飞生物(300122,诊股)等,股价均出现不同程度的下跌。
此外,可转债也经历了大幅下滑走势。统计数据显示,在过去的近5个月时间里,中证转债指数(000832)从年初的438点高位,跌至目前的402点,跌幅为8.22%。
此外,据通联数据Datayes统计结果显示,在全市场所有回撤幅度超过10%的101只“固收+”基金产品中,投资策略为可转债型的“固收+”基金达69只,占比接近七成。
这样的变化也给投资者提了一个醒,即投资者要了解“固收+”基金产品底层资产之间的合理比配,同时还要做到适度分散。因此,在做出买入决定之前,需要重点关注以下两点:
一方面,要充分了解产品是否能够充分利用“固收+”多资产类别的优势,让不同资产收益的负相关性来对冲彼此,降低波动。
另一方面,在股票类和转债类资产之间也需要做到完全分散,持股和持债数量都应达到一定的数量,比如30个以上,以便分散风险,降低回撤。
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