环球快报:长城基金韩林:风格漂移业绩受挫 执掌长城数字经济混合基金能否后来居上?
发布时间:2022-12-29 22:01:06 文章来源:金证研

《金证研》南方资本中心 泊楠/作者


(资料图片)

基本结论

一、曾任职数只基金在职期间收益率为正,跳槽后业绩跌幅达-26.51%

基金经理韩林:具有6年以上基金管理经验,曾于兴业证券股份有限公司(以下简称“兴业证券”)和农银汇理基金管理有限公司(以下简称“农银汇理基金”)任研究员。在2016年5月至2021年7月期间,韩林于农银汇理基金任3只混合型基金和1只股票型基金的基金经理,各基金在其任职期间的收益率均为正,其中,农银汇理尖端科技灵活配置混合型证券投资基金(以下简称“农银尖端科技混合基金”)回报率高达160.8%。

2021年8月,韩林加入长城基金管理有限公司(以下简称“长城基金”),任研究员。2021年11月4日至今任长城价值成长六个月持有期混合型证券投资基金(以下简称“长城价值成长六个月持有期混合A”)的基金经理。截至2022年12月26日,韩林已任该基金的基金经理1年又53天,任职期间基金的跌幅为-26.51%,远远大于同期同类基金仅为-15.51%的跌幅,在同类基金中排名表现不佳,为4322|5287。

2022年12月12日起,韩林任长城数字经济混合型证券投资基金(以下简称“长城数字经济混合A”)的基金经理。该基金为偏股混合型基金,投资目标为“重点投资数字经济主题相关上市公司,在控制风险的前提下,力争获得超越业绩比较基准的投资回报”。2022年12月26日,长城数字经济混合A开始发行。

二、持股风格向大盘成长漂移,任职以来基金收益率均为负

基金规模与净资产双双减少,基金管理超1年却获-26.51%的跌幅。自2021年11月4日韩林参与长城价值成长六个月持有期混合A的管理后,该基金规模持续缩小,从2021年末到2022年第三季度末,长城价值成长六个月持有期混合A期末总份额从8.17亿份减少到7.44亿份,期末净资产则从8.63亿元减少到6.11亿元,期末净资产的减少幅度高达29.2%。从2021年11月4日至2022年12月26日,韩林管理长城价值成长六个月持有期混合A已超过一年,在韩林管理期间基金的跌幅为-26.51%,表现不但差于沪深300指数(-20.28%),还差于其本身的业绩比较基准(-13.61%)。

近1年最大回撤-32.69%,收益标准差和下行风险均高于同类。截至2022年12月26日,近1年以来,长城价值成长六个月持有期混合A的最大回撤为-32.69%,大于偏股混合型基金平均为-26.14%的回撤,另外,其益标准差和下行风险分别为20.84%和17.08%,均高于同类基金的平均水平。说明长城价值成长六个月持有期混合A与其他同类基金相比具有更大的收益波动程度和亏损风险。

持股“偏爱”大盘成长,行业配置让人捉摸不透。长城价值成长六个月持有期混合A在2022年第三季度的持仓配置中62%为成长型大盘股,有19%为成长型中盘股,合计共有81%的持股为成长型股票,而对价值型股票的持股则仅有12%,明显偏向大盘成长,或与基金名称中的“价值成长”有偏差。自2021年第三季度以来长城价值成长六个月持有期混合A第一、二大重仓行业在多个行业中反复横跳,投资者或难以掌握基金的投资方向,基金的实际持仓情况也有可能与该基金的投资目标相左。

一、基金经理简介

基金经理韩林:具有6年以上基金管理经验,2010年6月至2013年8月就职于兴业证券,任电子行业研究员;2013年9月至2021年7月,韩林就职于农银汇理基金,历任研究员(2013 年9月至2015 年7月)和基金经理(2015年7月至2021年7月)。2021年8月,韩林加入长城基金,历任研究员。2021年11月至今,韩林任长城价值成长六个月持有期混合A的基金经理。

于农银汇理基金任职基金经理时,韩林曾管理过3只混合型基金和1只股票型基金,分别为农银汇理物联网主题灵活配置混合型证券投资基金(以下简称“农银物联网混合”)、农银汇理信息传媒主题股票型证券投资基金(以下简称“农银信息传媒股票”)、农银汇理行业轮动混合型证券投资基金(以下简称“农银行业轮动混合A”)和农银尖端科技混合。

韩林于农银汇理基金任职时,其管理的4只基金在其任职期间的回报率均为正,且全部高于同类基金同期的收益水平,其中,截至2022年12月26日,韩林在农银尖端科技混合任职的4年又115天内,任职回报为160.80%,远高于同类基金为94.78%的收益率,这也是韩林任职期间最佳的基金回报率。

需要指出的是,韩林现在执掌的长城价值成长六个月持有混合A与其曾经任职的基金相比,它们的收益表现可谓“大相径庭”。

2021年11月4日起,韩林任长城价值成长六个月持有混合A的基金经理,截至2022年12月26日,韩林已任职该基金的基金经理1年又53天,任职期间的跌幅为-26.51%,远远跑输同期同类基金为-15.51%的跌幅,在同类基金中的排名为4322|5287。将韩林在农银汇理基金任职的基金与之对比,在韩林管理之下的长城价值成长六个月持有混合A表现令人唏嘘。

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