股票指数主要分为宽基类、行业类、主题类指数。那么这些指数之间有什么区别呢?
(一)宽基指数
宽基指数,顾名思义,是成分股选样空间“宽”,不限于特定行业或投资主题,市场代表性强的一类指数。与之相对应的,是集中反映某一特定行业主题走势的“窄基”指数。
(资料图)
沪深300宽基指数与中证消费行业指数覆盖行业对比
数据来源:wind(行业分类为wind一级行业),2022/11/07
A股代表性宽基指数有哪些?
目前A股市场上大家耳熟能详的宽基指数有上证50、深证100、沪深300、中证500、创业板、科创50指数等,它们各守“阵地”,各有“分工”。
宽基指数有什么用?
1.市场窗口。资本市场是经济的“晴雨表”,长期来看,宽基指数具有很强的市场表征意义,其涨跌走势与经济发展密切相关。宽基指数家族成员不仅覆盖面广、成分股数量多,具有代表性,且历久弥新,会按照指数编制规则,对成分股不断调整更新。在漫长的岁月里,它们身上能清晰找到经济结构变迁的烙印,以沪深300指数为例,十年前的2012年末,权重排名前二的金融(34.9%)和地产(6.7%)行业合计占比高达41.6%;而今年10月末,沪深300指数成分行业权重的前两名分别为电力设备(12.9%)和食品饮料行业(11.3%)合计占比已达24.2%,而金融和地产行业权重合计占比则降至20%。
2.业绩基准。宽基指数市场代表性强,在实际投资中,很多基金都使用一些核心宽基指数作为业绩基准,如沪深300、中证500指数等。另外,宽基指数作为业绩基准的同时,也能够在一定程度上反映出投资组合的风格。所以大家在挑选基金时,也可以先查看一下该基金的业绩比较基准中都包含哪些指数,用来辅助了解该基金的配置方向和风险收益特征。举个例子,如果一只基金的业绩比较基准中包括80%的中证500指数收益率,那么有可能该基金会有较大比例的资产投资于中小盘股票;如果某基金的业绩比较基准中包括恒生指数收益率,那么该基金可能会有一定比例的资产投资于港股。
3.指数基金跟踪标的。宽基指数是反映市场走势的重要指标之一,知名度高,市场影响力强,紧跟市场趋势,市场波动时比其他类型指数反应更加灵敏迅速;同时,市值容量大、成分股流动性好、可投资性强,是投资者和基金管理人认同度较高的指数基金跟踪标的。截至2022年三季报数据,股票型宽基指数基金总规模超过 5000亿,在股票型指数基金规模占比超过30%。
4.金融衍生品标的物。宽基指数的特有优势使其成为金融衍生品开发的首选标的物。目前境内市场四只股指期货标的指数(沪深300、上证50、中证500、中证1000),两只指数期权标的指数(沪深300、中证1000)均为主流宽基指数;另外,6只ETF期权品种(华夏上证50ETF、华泰柏瑞沪深300ETF、嘉实沪深300ETF、嘉实中证500ETF、南方中证500ETF和易方达创业板ETF)也均是跟踪宽基指数ETF。
宽基指数的最大特点是覆盖行业较多,且整体来看分布相对均匀,受单一行业影响小。所以当看好市场整体趋势或某一板块的前景时,无论是开启自己的“投资初体验”还是用作基础资产配置,投资宽基指数基金,都是一个不错的选项。但同时也要注意不同宽基指数风险收益特征各有不同,要根据风险承受能力和投资偏好,选择适合自己的基金。
(二)行业指数
在指数化投资世界里,行业指数投资极具“个性”,在结构性行情持续演绎的市场环境中,是帮助大家化解选股焦虑的好帮手。相对于宽基指数,行业指数的成份股均归属于某一特定行业,选样范围更为集中,切入点更为精准,是开展行业指数化投资的载体。
近年来,行业指数不断扩容,数量越来越多,分类越来越细,当望着一组组名称“长相”近似,貌似“沾亲带故”的行业指数时,普通投资者也时常犯难,有的人望而却步,有的人看对方向但踩错“跑道”。
举个例子,10月以来,沉寂许久的医药医疗行业转暖,“医”字辈儿的指数琳琅满目,而走势表现则千差万别。我们选取11只中证指数公司旗下医药医疗类指数进行对比:
10月中旬以来的一个月,表现最好的中证港股通医药卫生综合指数上涨了27.23%,“副班长”中证全指医疗器械指数涨幅仅0.87%,其他9只涨幅高低不一,差异明显。
中证旗下部分医药医疗类指数基本信息和区间表现
数据来源:Wind,截至2022年11月15日。
指数涨幅统计区间:2022年10月17日-11月15日
另外,国证、申万、中信、wind等旗下也都有系列医药医疗类指数,数量众多,不胜枚举,走势也大相径庭。如果投资者看准了大方向,但仅看名称,望“医”选指,看“药”择基,选错踏空的概率其实并不低,最终有可能会产生较大心理落差。
目前,证券市场上的行业分类体系比较复杂,标准各异,常见的有GICS(全球行业分类系统)、中证、申万、中信、wind等分类标准,按层级一般从一级行业细分至三级,甚至四级行业。例如,申万行业指数体系中,目前有31个一级行业指数,125个二级行业指数和275个三级行业指数。还是以医药医疗为例,按照申万行业分类标准,“医药生物”为31个一级行业指数之一,“生物制品”为其下二级行业指数,“疫苗”则为之后的三级行业指数。
行业分类复杂,投资行业指数自然需要细细甄别。普通投资者如何认清行业指数,化解选择难题,明明白白做行业投资,课代表达达同大家分享一组经验技巧,即三个“要看”和三个“特别关注”:
1. 要看指数名称的全称,特别关注全称里的关键词。观察行业指数,只看简称是远远不够的,全称里还大有学问。指数全称里,除了注明指数发布机构、所属市场(如沪深、港股)外,还有很关键的行业名称、选样范围信息,而有些信息在简称中常会被省略。例如,简称为“300医药”和“中证800医药”的指数,看似十分近似,但全称分别是“沪深300医药卫生”和“中证800制药与生物科技指数”,前者涵盖范围更广,而后者将选样主要限定于了制药领域(如没有纳入医疗器械类公司)。又如“300医药”和“中证500医药”,虽然同被称为“医药”,但成份股分别来自沪深300和中证500指数样本股,成份股没有重合,指数走势也就很可能截然不同。
2. 要看成份股名单,特别关注更为细分的行业分布。对于有一定经验的投资者,单看行业名称也是不够的,应留意掀开指数“透明的盖子”,看看里面到底有哪些成份股,大致分布于哪些更为细分的行业。例如,对医药类指数就有必要仔细瞧瞧“葫芦里到底装的什么药”:中证全指医药卫生指数的成份股,分散于化学制药、医疗器械、医疗服务、中药等8个申万二级行业;而中证800医药成份股则相对“简单”,集中分布于化学制药、生物制品等4个行业。大致摸清了这些信息,这只行业指数是否为心中所想,就基本有了答案。
3. 要看细分行业/成份股权重,特别关注高权重细分行业/成份股。观察行业指数不但要看里面有什么(成份股),还要关注里面的东西各有多少(权重结构),尤其是对于内部细分行业、成份股数量偏少、权重集中度偏高的行业指数而言,部分细分行业和成份股起落,会对指数走势产生决定性的影响。例如,在中证疫苗与生物技术指数、沪深300医药指数中,前十大成份股权重占比都超过了63%;中证医疗指数中的两大细分行业——医疗器械、医疗服务,权重分别高达46%和42%。需要注意的是,相对较高的成份股和细分行业集中度,可使行业指数特征更鲜明,指向性更强,走势更有锐度,但也会放大波动,增加投资风险。
(三)主题指数
主题指数所选的主题,通常与经济和社会的长期发展趋势密切相关,具有比较鲜明的时代特征。这样才能获得持久的生命力,不会昙花一现。
比如,新能源类主题指数就是聚焦于能源替代、减排节能、低碳环保和经济社会绿色转型而设计研发。以中证新能源汽车指数(399976.SZ)为例,该指数以新能源车新兴产业主题,50只成分股串起了从上游的锂资源、锂电池到下游的整车制造、充电桩整个产业生态圈。值得一提的是,指数中有色金属行业占比20.7%、基础化工行业占比17.8%,由此可以看到,经济转型、能源转型、新兴产业的发展壮大,有力带动了一批一般意义上的传统行业“老树发新芽”。
图:中证新能源汽车指数近五年历史收益率图(2017/1/3-2022/10/31)
数据来源:Wind,2017/1/3-2022/10/31。
从发展趋势而言,有学者跟踪研究了全球主要指数公司旗下主题指数,发现主题选取的切入点越来越细化、具体。例如,碳效率、环保科技等新型主题都是环保、可持续发展等传统主题进一步细分的产物。
表:部分传统主题指数和新型主题指数
来源:《主题投资与主题指数》,中证指数有限公司。
同行业指数相比,主题指数的行业覆盖面较宽,成份股通常会跨多个行业,甚至还可能跨产业链、跨国别区域;但是“形散神不散”,这些成份股都与某个主题高度相关,由一条“主线”将它们贯串起来。
可以说,主题建立在相关行业之上,行业是主题指数的支点,主题是联结贯穿这些支点的纽带。因此,普通投资者观察分析一只主题指数时,可先落脚到其组成行业,再由串联起来的行业,延伸至主题,这样才能更深入全面理解指数和主题,明明白白参与主题指数投资。
例如,观察中证高端制造主题指数(930820.CSI)可发现,500只成份股涵盖了航天航空与国防、通信设备、半导体产品、生物科技、西药、电子设备与仪器、汽车、电脑与外围设备等众多领域,其中电力设备及新能源(26%)、电子(22%)、医药(18%)行业占比最高。涉及行业的确不少,但万变不离其宗,它们由“高端制造”这一条主线串联在了一起。
图:中证高端制造主题指数行业分布图
数据来源:Wind,截止至2022/10/31。
数据及图表来源:易方达投资者教育基地
声明:本资料仅用于投资者教育,不构成任何投资建议。我们力求本资料信息准确可靠,但对这些信息的准确性、完整性或及时性不作保证,亦不对因使用该等信息而引发的损失承担任何责任,投资者不应以该等信息取代其独立判断或仅根据该等信息做出决策。基金有风险,投资需谨慎。
The post 投教小课堂:宽基指数、行业指数、主题指数各自有啥特点? appeared first on 壹财信.
场内reits基金怎么购买?投资者在开通reits基金权限之后,登录股票账户,输入代码、买入数量点击买入即可,在买入时,投资者可以根据其投资
股票开盘时间是什么?股票开盘是指每天股市开始交易,因为股票开盘日中午有休息时间,所以一天有两个开盘时间:上午开盘时间:9:30;下午开盘
养老保险计算公式是什么?养老保险的计算是与月基础养老金、月个人账户养老金有关系的,其中:月基础养老金=(全省上年度所有职工的月平均工
人均gdp是什么意思?人均GDP是人均国内生产总值,是人们了解和把握一个国家或地区的宏观经济运行状况的有效工具,即人均GDP,是发展经济学中
3月14日,江苏百川高科新材料股份有限公司装置运行正常,今日报价持稳,现报价6900元 吨,出库价。20万吨醋酸乙酯装置目前已停车。厂家库存水
3月14日,烟台中瑞化工有限公司主要产品有F113A、无水氟化氢、氢氟酸等氟化工产品,氢氟酸装置运行正常,出厂价格为9800元 吨,下游按需采购为
3月14日福建地区氢氟酸市场行情暂稳,目前无水氢氟酸出厂含税价格主流报9500-10000元 吨左右,场内货源供应正常,场内商家装置运行稳定,走销
3月14日河南地区氢氟酸市场行情暂稳,目前无水氢氟酸出厂含税价格主流报9600-10100元 吨,场内货源供应正常,场内商家装置运行稳定,走销情况
据生意社了解:2023年3月14日,上海兆美纸业有限公司箱板纸价格呈现下调,各克重价格下调50元 吨,最终出货价格以实际商谈为准。以下价格为含
据教育部网站3月13日消息,教育部办公厅、国家卫生健康委办公厅、国家疾病预防控制局综合司发布《关于印发高等学校、中小学校和托幼机构新型冠
1楼脱落酸是什么有机物?脱落酸是一种有机物,化学式为C15H20O4,是一种抑制生长的植物激素,因能促使叶子脱落而得名。可能广泛分布于高等植物
1楼iso认证和sgs认证哪个更权威?iso认证是指质量管理体系,sgs是认证机构,两者不能比较权威HSF与SGS有什么区别?这2个不是同一类概念:HSF是英文
1楼新版三国中的诸葛亮是谁演的?新《三国》中的诸葛亮是陆毅演的。陆毅,1976年1月6日出生于上海市黄浦区,中国内地男演员、歌手。毕业于上海
1楼电磁炉有那些电子元件?电磁炉主要由两大部分构成:电子线路部分及结构性包装部分。①电子线路部分包括:功率板、主机板、灯板、线圈盘及热
1楼控制电缆规格型号大全?控制电缆规格型号如下:1 型号为KVV控制电缆,是阻铜芯聚氯乙烯绝缘聚氯乙烯护套,它的额定电压指标在450 750。2 型
1楼低压电线电流对照表?答:低压电缆载流量对照表:低压电缆主要是YJV,YJV22,YJLV,YJLV22等,以下介绍的是额定电压0 6 1kvvv及vlv型聚
1楼水银气压计原理图?水银大气压表工作原理利用托里拆利原理:将一根顶端抽成真空的玻璃管插入水银槽内,在大气压力的作用下,涌入玻璃管内的
1楼数字电表和机械电表哪个跑得快?数字电表和机械电表比起来,一般情况下是,数字电表走的字更多一点,更快一点,这是因为数字电表属于智能电
1楼10平方铜芯电缆载流量对照表?10平方铜芯电缆载流量为65A10平方毫米铜电源线的安全载流量65A。总电流在10A以下的导线,每平方毫米可通过5A
理财是怎么赚钱的?理财是通过投资理财产品的收益率,或者净值差值、分红来赚钱的,比如,投资者购买某理财产品时,其净值为1元,购买1000份
春天气温转暖,万物生发,各种沉寂的细菌、病毒也开始活跃,患扁桃体炎、上呼吸道感染的人也多了起来。怎么才能在春天远离这些疾
期货怎么买卖的操作流程是什么?首先通过期货公司开通一个账号,可以在手机上下载期货公司的软件开户,也可以去线下期货公司的网点开户。期
微信零钱怎么免费转到银行卡?用户可以通过以下几种方法把微信里的零钱转到银行卡里不收手续费用:1、有免费额度,直接提现单个身份证终身享
什么叫普世“普世价值”这个词很妙,价值观本身是有主观的、个性化、文化派生的,加一个“普世”两个字就从意思上和“自然法”进行了混淆。这
沙棘产地在哪里哪个地方产的沙棘最好金秋九月,在新疆阿勒泰青河县的沙棘林里,一簇簇红彤彤黄橙橙的沙棘挂满了枝头。青河县被誉为“全球最优
如何抓好今冬明春市场监管领域安全生
12月16日,达州市达川区市场监督管理局下发《市场监管领域今冬明春安全生产隐患大排查大整治行动工作方案》,要求下属各部门从2022年12月16日起至2023年3月15日,全面聚焦城镇燃气、特种设备、危险化学品、烟花爆
《2021年度中国对外直接投资统计公报
金港高速公路连接柬埔寨首都金边和该国最大深水海港西哈努克港,是中国路桥按建造—运营—移交模式投资的项目,采用中国设计及质量标准,横跨5个省份,全长187 05公里,双向四车道。金港高速公路通车后,从金边到
总体保持稳定恢复态势 工业经济展现
2022年1至10月,浙江省宁波市811家汽车制造业规上工业总产值2646 8亿元,同比增长14 2%。图为11月19日,工人在领克汽车宁波梅山工厂的总装车间作业。今年以来,受疫情多发散发、市场需求不振等因素影响,国内工业
14家券商获首批个人养老金代销展业资
11月18日晚间,证监会发布《个人养老金基金销售机构名录》,共37家机构入围,其中券商14家,银行16家,独立基金销售机构7家。14家券商包括华泰证券、中信证券、海通证券、国泰君安、申万宏源、中金财富和长江证券
北京再担保承保规模超6000亿 覆盖中
北京中小企业融资再担保有限公司(简称北京再担保)发布的最新数据显示,成立14年来已累计承保规模超过6000亿元,覆盖中小微企业(农户)超过16万户次,积极推动北京市中小微企业融资规模不断扩大。北京再担保2008年
Copyright @ 2001-2023 www.u74.cn All Rights Reserved 商业时报网 版权所有
网站信息内容, 均为相关单位具有著作权,未经书面授权,转载注明出处
未经商业时报网书面授权,请勿建立镜像,转载请注明来源,违者依法必究