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自2022年3季度末以来,A股市场迎来中长期健康发展的预期持续增强,市场结构性行情层出不穷。但另一方面,行业轮动指数迅速提升,显示市场行业主线切换较快。
那么,当前市场整体情况如何?面对结构性行情持续演绎,我们应该怎么去投资布局呢?
行业轮动指数:定量衡量行业轮动的快慢,数值越高代表股市行业主线切换越快。
市场积极变化中
投资正当时
1.美联储货币政策转向,加息拐点已现
北京时间4月13日凌晨,美联储通过3月会议纪要发出重要信号,最终选择加息25bp,并预计在今年晚些时候,美国经济将“温和衰退”,于两年内经济复苏。
消息一出,市场普遍认为,基于当前美国的经济环境,3月通胀继续放缓,但核心通胀仍具有韧性,需要时间进一步改善,因此即使继续加息,5月也有可能是最后一次。这意味着此轮激进的紧缩周期或将迎来拐点,有利于风险偏好回升。
2. “聪明钱”北向资金,持续流入加仓A股资产
北向资金一直被很多A股投资者视为重要的投资风向标,北向资金从3月中旬以来转向净流入,有助于A股流动性和风险偏好的改善。今年以来截至2023年3月31日,北向资金净买入规模达到1860亿元人民币,成为A股的重要增量。
数据来源:Wind,截至20230331
3. 国内经济企稳回升,政策向新兴产业倾斜
再来看看宏观方面,国内经济表现出平稳复苏态势。3月地产销售回暖,带动居民中长期贷款大增,同时,政策积极发力基建和制造业,迎来社融超预期,结构持续改善的良好局面。3月零售销售增长加快至10.6%,超预期并创下近两年来的新高。
与此同时,围绕破解“卡脖子”难题,将科技发展主动权牢牢掌握在自己手里,一系列政策支持措施频出,为我国发展提供有力科技保障。
今年以来,市场依然呈现结构性机遇,行业快速轮动、科技成长主题热点活跃,单一赛道投资难度加大。在当前的市场积极因素渐显背景下,如果想把握机会,可以选择行业均衡配置、精选多产业方向的产品。
嘉实股票投研CIO姚志鹏在一季报中表示,展望全年,经济活动进一步恢复,我们相信能够进一步提振市场的风险偏好,而中国经济的高质量增长将是全年最大的基本面。我们去年提出新时代的市场将以新能源汽车、半导体、军工、创新医药和国产软件为代表形成新五朵金花。年初以来国产软件和部分半导体的大幅上涨部分印证了我们的判断。
展望未来,毫无疑问人工智能和可再生能源将构成未来社会的基石。在当下,随着经济的企稳和新人工智能浪潮的进入,未来新的产业机会将进入新一轮的爆发期,我们继续看好以智能汽车、创新医药和信息产业为代表的新兴产业的主导机会;随着经济的企稳,我们将更关注在弱复苏背景下,强产业结构和公司竞争力的各行各业的龙头企业的回归。
李涛博士作为嘉实资深TMT投资专家,在一季报中表示,从中长期看,我们认为关键技术的国产替代势在必行,数字化将会成为推动经济持续增长的重要的生产要素。同时,政策引导下的政企信息产业投入,也为科技板块公司业绩的逐步兑现提供基础保障。当前,我们正处在人工智能发展浪潮的初期,对标海外龙头,我们认为受益于我国国产替代政策的龙头公司发展空间广阔。我们持续看好计算机板块的投资机会,对中国信息产业的发展的美好前景和远大空间抱有信心,拥抱国内政策和先进技术发展带来的积极变化。
嘉实积极配置一季报运作回顾显示,基于中观维度审慎乐观的态度,基金经理会更加看重基金产品的绝对回报,自下而上角度、多维度评估公司中长期前景,稳步提升权益持仓比例。
行业配置方面,会选择中长期有较大增长空间的数字经济和新能源汽车产业链、创新药等进行重点配置。
本文源自:金融界
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