追求成长性的投资,很容易陷入过度的自信。申万菱信基金基金经理徐远航,用“弱者思维”,提醒自己绕开这一投资中的“陷阱”。日前,徐远航表示,“弱者思维”引导下的成长股投资,就是需要承认个股研究的局限性、承认市场运行的客观性,最终将投资落地在成长性和市场合理“折让”的两个基本点之上。
成长风格投资
近年来,成长投资逐步分野,成长赛道投资和成长风格投资成为其中的两大“流派”。其中,前者追求高成长行业的贝塔,并且认为在高贝塔行业之中,可以不断下沉、不断细化,挖掘越来越多的阿尔法机会。后者,则是以风格定投资,锚定成长这一主线,在不同的行业之中,寻找丰富多彩同时又此起彼伏的阿尔法。
徐远航更倾向于后者。虽然他目前管理的是偏主题类的基金产品,但是其中投资组合的多元化趋势明显。他管理的申万菱信智能驱动股票基金四季度报告显示,在投资组合上,涵盖新能源汽车、TMT军工及其它领域的投资标的。
这样的投资组合以成长作为核心,但是又不在单一赛道上做过度的风险暴露,而且可以在其它成长机会显现时,顺势而为。以徐远航在2021年四季度的投资为例,申万菱信智能驱动大幅跑赢市场。“能取得这样的业绩源于我们的行业配置与个股选择,精选了跟元宇宙相关的传媒行业的龙头公司,是这个季度业绩出色的主要原因。”徐远航表示。
回顾当时的操作,徐远航发现,元宇宙已经成为席卷全球的科技趋势。与此同时,经过 6年的调整,传媒公司无论是估值还是股价位置都在相对低位。“行业成长性和个股公司成长空间都得到打开,估值性价比明显,具备较好的投资价值。”徐远航表示。
在成长投资上,徐远航还有一个习惯,习惯对于历史上的成长股进行复盘。在成长投资集中的科技领域,他更提倡一种“对科技投资的全面性认识”。徐远航此前研究员的经历,让他对投资复盘情有独钟,也正因为这样,在元宇宙投资上,徐远航出手果决。“历史来看,在科技投资上,0到1的阶段和1到N的阶段,都有较好的机会,可以适时参与。当然,其中也有止盈点的考量,收益和风险是时刻需要注意的指标。”徐远航介绍称。
另外,当下市场效率越来越高,很多成长机会似乎稍纵即逝。但是,在徐远航看来,市场资金的效率也分为不同阶段,在成长机会的早期,实际上应者寥寥,而当资金开始追逐的时候,聪明的投资者,就应该时刻注意风险,选择适时止盈。看似高效的市场,其实总是在产生这样那样的认知差,随着市场越来越高效,这样的认知差甚至更加频繁地出现。
弱者思维
虽然能在成长风格上乘风破浪,但是,徐远航反复强调自己做成长投资的“弱者思维”:不押注单一赛道、不押注单一行业。在徐远航看来,押注单一赛道和单一行业的投资者,本质上信奉的是“强者思维”,在他们看来,自己对所处赛道和行业有足够的把握,对个股公司的研究也足够深入,所以他们可以不断地从中寻找优质标的、不断地引领风潮。
徐远航坦言,这不是他的投资风格,“第一,我不认为一个上市公司可以被完全充分了解,其实即便是公司自己的员工,也难说对公司有足够全面的了解,对于外部的投资者来说,很多时候是‘盲人摸象’;第二,一个上市公司的价值是由市场决定的,对于市场的预期,投资者很难完全把握,而且是不断变化的。”
正因为这样,徐远航选择一种“弱者思维”,承认研究和投资的局限性,承认市场的变化及其客观性,选择顺应市场的大趋势,与此同时,坚守自己投资的基本框架:成长性以及足够的安全边际。“从‘弱者思维’出发,会承认自己在具体机会的把握上,存在着对错的概率,所以投资布局,总是需要寻找一定的‘市场折让’,也就是具有较好性价比的成长机会。”徐远航表示。
“弱者思维”,也体现在徐远航的止盈/止损之道上。在他看来,成长机会的性价比和安全垫尤为重要,一旦出现被击穿的情况,就应该及时做出应对,不论这种击穿的方向是向上还是向下。
此外,正因为是“弱者思维”,徐远航的成长投资,就不会出现“固执己见、故步自封”的情况。例如,在2022年以来,市场出现风格转换,价值回归。在徐远航看来,看似的“逆风”之中也有机会,“价值回归与成长投资的结合点就在于,在今年的成长机会中,需要更加注重其成长价值,需要更加注意对于风险收益比的控制”。
风险提示:基金有风险,投资需谨慎。上述内容不作为任何投资建议,不代表对未来市场表现的保证,不代表本公司对基金业绩的任何承诺或预测。观点仅代表当时看法,今后可能发生改变。基金管理人不保证基金一定盈利,也不保证最低收益。基金的过往业绩并不预示其未来表现,基金管理人管理的其他基金的过往业绩及其评级并不预示本基金的未来业绩表现。投资人应当认真阅读《基金合同》、《招募说明书》等基金法律文件,了解基金的风险收益特征,并根据自身的投资目的、投资期限、投资经验、资产状况等判断基金是否和投资人的风险承受能力相适应。
中国商务新闻网是商务部国际商报社主办,国家互联网信息办公室批准的国家一类新闻网站,是全国商务系统网络宣传和信息服务的重要窗口,是我国商务领域具有行业独占性和权威性的信息资讯服务网络平台。
中国商务新闻网是商务部国际商报社主办,国家互联网信息办公室批准的国家一类新闻网站,是全国商务系统网络宣传和信息服务的重要窗口,是我国商务领域具有行业独占性和权威性的信息资讯服务网络平台。
中国商务新闻网是商务部国际商报社主办,国家互联网信息办公室批准的国家一类新闻网站,是全国商务系统网络宣传和信息服务的重要窗口,是我国商务领域具有行业独占性和权威性的信息资讯服务网络平台。
国内现货铅市场1 铅锭报价区间在15500-15600元 吨左右,均价为15550元 吨,较前一交易日下调50元 吨。随着天气转冷,旺季即将结束,市场预期后市对
12月6日山东地区氢氟酸市场行情暂稳,目前无水氢氟酸出厂含税价格主流报12300-12700元 吨,场内货源供应正常,场内商家装置运行稳定,走销情况一般,近期萤
近日,华夏基金、嘉实基金、农银汇理基金等多家知名基金公司接受了天天基金网的调研,最新公布的12月调研数据显示,基金经理无人看空。其中,看涨的基金经理占47%,认为后续还将维持震荡的占53%。后市投资风格方面,
【电池巨头出手!165亿元投向“亚洲锂都”!】12月7日,欣旺达与宜春市政府签署战略合作协议,预计总投资165亿元,分期在宜春市建设锂盐、锂电池材料、锂电池回收利用等项目。
同花顺数据中心显示,华安鑫创12月7日获融资买入146 35万元,占当日买入金额的8 33%,当前融资余额6829 45万元,占流通市值的3 96%,超过历史70%分位水平。融资走势表日期融资变动融资余额12月7日-30 42万6829
同花顺数据中心显示,洪涛股份12月7日获融资买入242 27万元,占当日买入金额的11 87%,当前融资余额2 84亿元,占流通市值的9 48%,低于历史20%分位水平,处于相对低位。融资走势表日期融资变动融资余额12月7日52 01
同花顺数据中心显示,联化科技12月7日获融资买入363 92万元,占当日买入金额的15 59%,当前融资余额3 89亿元,占流通市值的2 53%,超过历史50%分位水平。融资走势表日期融资变动融资余额12月7日-732 45万3 89亿1
投资唯有拥有全局视野,才能跳出“只见树木不见森林”的局限,洞察投资优秀企业的本质,把握中国乃至全球经济的发展趋势。
同花顺F10数据显示,2022年12月8日晶品特装(688084)新增“融资融券”概念。 入选理由是:公司是融资融券标的股。 晶品特装主营业务是光电侦察设备和军用机器人的研发、生产和销售。
华菱钢铁12月7日发布投资者关系活动记录表,公司于2022年12月5日接受3家机构单位调研,机构类型为保险公司、基金公司、证券公司。 投资者关系活动主要内容介绍: 问:公司目前的盈利和下游需求情况? 答:
12月7日,工银养老产业股票A最新单位净值为1 714元,累计净值为1 714元,较前一交易日上涨0 94%。历史数据显示该基金近1个月上涨1 06%,近3个月上涨4 9%,近6个月下跌0 98%,近1年下跌20 61%。
12月7日,天弘中证500指数增强A最新单位净值为1 2274元,累计净值为1 2274元,较前一交易日下跌0 08%。历史数据显示该基金近1个月下跌0 74%,近3个月下跌4 1%,近6个月下跌2 78%,近1年下跌14 1%。
12月7日,嘉实新财富混合最新单位净值为1 078元,累计净值为1 423元,较前一交易日上涨0 0%。历史数据显示该基金近1个月上涨9 22%,近3个月上涨1 89%,近6个月上涨0 76%,近1年下跌2 38%。
12月7日,国富潜力组合混合A最新单位净值为1 23元,累计净值为3 108元,较前一交易日下跌0 81%。历史数据显示该基金近1个月上涨7 33%,近3个月上涨3 1%,近6个月下跌2 92%,近1年下跌11 66%。
12月7日,长城久嘉创新成长混合A最新单位净值为1 7522元,累计净值为1 7522元,较前一交易日下跌1 17%。历史数据显示该基金近1个月下跌8 46%,近3个月下跌6 92%,近6个月上涨11 58%,近1年下跌13 92%。
据快查APP了解到,12月8日公告显示,远望谷(002161)控股股东徐玉锁质押876万股,本次质押占其所持股份比例为5 83%,质押起始日期为2022年12月6日,质权人为深圳市高新投融资担保有限公司,质押用途为个人资金需求
提起煤炭行业,你会想到什么?是沾满煤灰的矿工,还是繁杂困难的选煤工序?在智能化、数字化、绿色化技术设备的加持下,传统的煤炭行业已发生了翻天覆地的变化。 “作为一家煤炭科技生产服务公司,我们把自己定位
中国商务新闻网是商务部国际商报社主办,国家互联网信息办公室批准的国家一类新闻网站,是全国商务系统网络宣传和信息服务的重要窗口,是我国商务领域具有行业独占性和权威性的信息资讯服务网络平台。
中国商务新闻网是商务部国际商报社主办,国家互联网信息办公室批准的国家一类新闻网站,是全国商务系统网络宣传和信息服务的重要窗口,是我国商务领域具有行业独占性和权威性的信息资讯服务网络平台。
中国商务新闻网是商务部国际商报社主办,国家互联网信息办公室批准的国家一类新闻网站,是全国商务系统网络宣传和信息服务的重要窗口,是我国商务领域具有行业独占性和权威性的信息资讯服务网络平台。
中国商务新闻网是商务部国际商报社主办,国家互联网信息办公室批准的国家一类新闻网站,是全国商务系统网络宣传和信息服务的重要窗口,是我国商务领域具有行业独占性和权威性的信息资讯服务网络平台。
中国商务新闻网是商务部国际商报社主办,国家互联网信息办公室批准的国家一类新闻网站,是全国商务系统网络宣传和信息服务的重要窗口,是我国商务领域具有行业独占性和权威性的信息资讯服务网络平台。
《2021年度中国对外直接投资统计公报》发布 中国对外
金港高速公路连接柬埔寨首都金边和该国最大深水海港西哈努克港,是中国路桥按建造—运营—移交模式投资的项目,采用中国设计及质量标准,横跨5个省份,全长187 05公里,双向四车道。金港高速公路通车后,从金边到
总体保持稳定恢复态势 工业经济展现较强韧性
2022年1至10月,浙江省宁波市811家汽车制造业规上工业总产值2646 8亿元,同比增长14 2%。图为11月19日,工人在领克汽车宁波梅山工厂的总装车间作业。今年以来,受疫情多发散发、市场需求不振等因素影响,国内工业
14家券商获首批个人养老金代销展业资格 多家券商透露
11月18日晚间,证监会发布《个人养老金基金销售机构名录》,共37家机构入围,其中券商14家,银行16家,独立基金销售机构7家。14家券商包括华泰证券、中信证券、海通证券、国泰君安、申万宏源、中金财富和长江证券
北京再担保承保规模超6000亿 覆盖中小微企业超过16万
北京中小企业融资再担保有限公司(简称北京再担保)发布的最新数据显示,成立14年来已累计承保规模超过6000亿元,覆盖中小微企业(农户)超过16万户次,积极推动北京市中小微企业融资规模不断扩大。北京再担保2008年
“晴雨表”上线吸引增量资金入市 三大举措激发交易活力
下周一首只指数登场,开启指数化投资时代;12月1日起股票交易经手费收费标准调降50%,降低交易成本;做市交易业务启动征求意见,将争取尽快上线以提升市场活跃度……开市刚满一周年的北交所在昨天一口气亮出三板斧
Copyright @ 2001-2023 www.u74.cn All Rights Reserved 商业时报网 版权所有
网站信息内容, 均为相关单位具有著作权,未经书面授权,转载注明出处
未经商业时报网书面授权,请勿建立镜像,转载请注明来源,违者依法必究