今晨美联储第三次例会如约而至，美元基准利率上调50点至0.75-1.00%符合预期，但这种加息幅度则是2000年以来美联储首次。尤其随后市场表现与往不同，即美元贬值、美股上涨、石油暴涨、黄金温和，美债稳定，超乎寻常的搭配组合超出历史逻辑对标，也背离经济基本面的道理论据。俄乌局面一直紧张不断，现代环境与美国逻辑新动向与新构造呈现非传统形态则是这次美联储加息之后关注的重点，这对预判未来美联储加息进程至关重要。目前美联储已经明确表态未来加息继续推进，6月即将开启缩表。目前疫情与地缘正值复杂局面，美联储举措将更加备受关注，美元利率特殊与独到取向更加需要审慎评估与防范。

首先重点在于美联储市场布局的先预期准备与策划。

美联储加息预期一直是近两年市场聚焦重点，甚至是市场风向标的重要指引与干扰。此次美联储例会之前，市场早已预料到加息尺度与节奏，进而预期起到的准备和铺垫早已消化了接应环境与态势的准备，进而市场呈现美元贬值102点的表现。一方面是美元节制升值目标与策略不变，外围环境不支持美元贬值比较因素超强，美元坚守不升值尺度叠加美国经济数据巧妙配置，美元不破高位和贬值随机发挥则是美元国策基准的体现。另一方面是伴随美国新经济时代的周期，美国经济品质或经济实力已经形成美元汇率价值的评估超出传统基础界定，更违背逻辑与理论框架。加之美元特殊性并非是削弱了，美元加强版是目前美元居高不下的关键与支撑重点。因此，美联储造势能力的发挥是目前美元利率上调的事态对应新动向，未来新组合将充分来自美元威力的全方位作用与威力，市场对评估逻辑与氛围的感应需要重新认识美元独到与特别之处。舆论造势时美国先发制人的优势和潜意识领先，尤其美联储加息无论对当前美国财政或经济都是重大问题与焦点关注，美国舆论导向的指引性、操作性和自我性我们需要重视，甚至更需要识别与剥离看透事实与真相，这对当前理解美联储加息之后市场走势至关重要。毕竟美元高级化不同于一般货币，美联储超极化不同于一般央行，美国霸权化不同于一般国家，这是我们理解与预期美联储重要的常识与逻辑。

其次焦点在于美元走势超乎寻常自律与灵活显威力。

纵观历史进程，美元指数100点以上是2000年以来少见的高位水平，这也是美元一直极力抵制的指标。然而，这次俄乌局势以来，美元避险格外显示威力与作用。一方面是前期美联储货币投放布局全球市场，市场覆盖与垄断前所未有，美联储资产负债表和货币供应量充分，这足以表明美元升值是因为美元流动性支持的作用，进而市场关联因素偏向震荡与动荡局面，超乎价值逻辑的表现和心理不安逸是美元避险超强的重要基础。因为美国经济、政策、国际地位与影响全面控制局面时美元升值的不得已。另一方面美元指数构成既是支持美元核心，也是干扰美元目标与目的的策略与手法。因为目前的美元指数构成存在合作与竞争双层逻辑，六种货币两种格局，欧元是美元死敌，英镑是美元新欢，日元是美元伙伴，其它货币随从跟进面临新组合，美元配置的得力与不利两面性更凸显美元灵活应对的姿态与动态。这就是美股、美债、美油、美金都成为美元调节的抓手与参数的宽泛理由，否则按照美国经济与政策优势，美元指数或许已经攀上110点了。尤其全球市场处于全面、多样以及广泛程度前所未有的价格、产品、地域、时间的多链接、多交叉、多角度的复杂、宽泛、敏感时期，这对于单一、局限和不健全而言的货币难以驾驭，反之对美元是一种灵活性、游韧性、超级性则是一种潜力的试探与施展平台与通道。因此，目前市场对美元理解的偏激或是无法看清美元走势的基础。同时美元走势已经超脱传统，新经济周期的逻辑尚无定律，美元走势自我的灵活将是监测与评估重点。

最后关键在于美联储加息路径与时机目标高瞻远瞩。

目前面对国际主要国家通胀高企，市场商品价格预期上涨不断，美联储货币政策重心将集中应对通胀为主是未来其加息必然性。尤其值得关注这样两条信息，这是研判美联储货币政策重要参考。第一美国财政部长耶伦表示，预计未来一年美国经济将稳健增长，既使随着美联储采取行动降低通胀，经济可能软着陆。耶伦周三接受采访时表示，“我相信未来一年我们将看到稳健的增长，美联储需要足够精明且幸运，但我相信他们可以做到这一点”。但是多位经济学家预测，随着美联储加息，预计2023年美国将出现经济衰退，但耶伦表示软着陆是可能的。第二美国总统拜登在白宫就美国经济现状和通胀压力发表讲话时表示，在本财政年度结束前，美国政府将再削减1.5万亿美元的联邦赤字，这将是美国历史上单年赤字降幅最大的一年。拜登认为降低赤字、减少联邦政府的借贷是缓解美国通胀压力的一种方式。上述两位美国要员意向语言表明美联储加息将加快与加大。一方面是经济基础依然稳健，实际表现也是如此，而所谓美国今年第一季度经济衰退是一种手法或应对策略，这并不是美国经济真实反应。另一方面则值得关注美国解决财政赤字的紧迫性，这预示美联储加息的财政扶持与配套是重点，预计未来美国国债利率与收益率非同寻常将是美国国家政策重点。毕竟目前美国为应对通胀和加息，美国进口激增的防御性已经导致贸易赤字巨高，美国防御性准备已经显现利率前景与动向。因此，对美国因素的研究不能局限或短期视角，其优势在于长期布局，超前与前瞻，这是美国观察的重点与核心。美联储加息不单单是货币政策，其配合财政来源是主旨，利率应对通胀只是由头，存货与加码进口是防御通胀之本，美元利率霸权才是美国所有一切之重，这是美元霸权根基与威信、威望，这是一个美元和美国长周期战略设计与布局，美国的高瞻远瞩非同寻常。

综上，预计美元贬值或是当前市场重要风向标，虽然美元有难度，但周围货币关系前期铺垫，加之商品刺激因素加强，美元随自身负面借题发挥或如愿以偿。相比较美股主动局面相当充分，这预示美国经济前景是重要参数之重。由此，美联储加息有底气，未来加息步骤将直接提升美元全球影响与威力，美元影响力将难以消除、无法替代，反之其它货币风险和危机才是难以避免，欧元、人民币需要特别防范。纵观美联储加息前景与美国通胀参数对标评估，预计年底美元基准利率将达到3%左右毫无疑问，美元利率政策将是缓解美国财政、经济、国际对应关键一举，美联储为全球央行角色是美国国家核心利益。