中国基金报记者 曹雯璟

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近年来，指数化投资品种在国内市场高歌猛进，目前交易型开放式指数基金（ETF）总规模逼近2万亿元，与此同时，越来越多的券商发力ETF专业投顾。

券商发力布局ETF投顾业务

数据显示，截至8月18日，全市场818只ETF总规模逼近2万亿元，其中权益ETF总规模约1.62万亿元。各大券商纷纷搭乘指数时代投资东风，发力ETF投顾业务。

记者了解到，今年，国泰君安证券在现有的首席投顾、首席理财投顾双百首席序列的基础上，又新建了“首席ETF投顾”团队。“在提升股票咨询能力、产品配置能力的基础上，加强对分支机构ETF研究能力的培养赋能，助力公司财富业务、机构业务和两融业务等共同发展。”国泰君安证券相关负责人表示。

国信证券今年也进行了投顾队伍的序列改革，重新拆分为“专业投顾”和“理财规划师”两大序列。“专业投顾”定位于投顾的投顾，聚焦细分的资产类别做买方研究。在“专业投顾”序列下，就包括ETF专业投顾，主要负责对ETF行情进行跟踪和分析，选出适配的ETF策略。

平安证券则采取总分联动、线上线下相结合的模式。据平安证券经纪业务事业部产品与财富管理中心执行总经理徐海洋介绍，总部层面提供ETF投教资讯及短视频、ETF市场资讯及数据跟踪等内容给分支机构投资顾问，让他们有丰富的工具为客户提供ETF服务；线上组织ETF实盘大赛，结合线下报告会、投资沙龙等日常服务活动，引导客户参与ETF投资。

西部证券充分利用新媒体，重点孵化培养ETF投顾IP，在抖音、微信视频号等自媒体平台和西部证券APP，结合近期正在举办的“西部点将台”ETF投资大赛活动，向客户传播ETF投教知识，开展相关投顾服务。

也有一批在业内较早确立ETF战略的券商，在ETF成交额、持有规模、客户数等方面已经形成各自特色并取得了一定优势。

如华宝证券已形成了研究、顾问、工具、运营互相支撑的业务链。据华宝证券零售业务总部联席总经理王莽介绍，在研究与顾问方面，华宝证券研究创新部长期覆盖ETF品类和交易策略研究，公司还培养了一批讲师承担ETF推广和投教职能；在交易工具方面，先后上线了ETF专属投资工具、针对ETF的投顾专栏和投资组合等。此外，华宝证券已举办多期ETF实盘大赛。

银河证券在“财富星”投顾服务现有服务投资品种基础上，于去年下半年推出“财富星-ETF”投顾系列服务。截至今年7月底，“财富星-ETF”已覆盖400余家分支机构，签约客户数突破3万人，签约规模突破200亿元。在ETF投顾队伍建设方面，银河证券于今年6月面向分支机构招募ETF人才，并在“财富星-ETF”的基础上，打造总分联动的ETF研究策略体系。

中信建投证券去年起创设了“一行一首席”行业专家投资顾问培养计划，培训将行业研究框架、研究方法与客户服务实践、内部ETF模拟比赛等培训模块相融合，旨在为客户提供投资建议和财富管理的综合服务方案。

相较普通基金投顾

ETF投顾存在诸多差异性

业内人士表示，ETF投顾、普通基金投顾都可以提供财富管理的解决方案，区别在于客群和服务场景，ETF专业投顾对专业能力的要求更高。

“ETF投资者有相当一部分转化自股民或熟悉股票市场的投资者，与此相关，ETF投顾服务的方案设计需要更多侧重股票资产，对行业主题型ETF和交易机会更加敏感。此外，ETF可以结合场内衍生品执行组合策略，因此，ETF投顾也适合对冲型投资者。基金投顾则更多面向场外基金投资者，客户属性更加多元，引导他们进行资产配置、长线投资是当前的主旨。”王莽表示，在大财富管理市场中，ETF是券商区别于银行、三方财富管理等平台独有的交易工具，是券商具备竞争优势的领域。这是各大券商发力ETF投顾的原因之一。

徐海洋表示，ETF专业投顾和普通基金投顾的差异明显，一是投资策略端，普通基金投顾标的以场外标品特别是场外公募基金为主，会非常看重主动管理型公募基金阿尔法收益的获取；而ETF组合投资策略的重点在资产配置端和风格及行业配置端，放弃了单个标的阿尔法收益获取，通过标的底层天然的高分散来降低风险和波动。二是交易系统端，普通基金投顾目前以场外基金为主，对于日内交易的有效性要求不高，而ETF专业投顾如果要做到管理型投顾，对于系统存在实时交易的诉求。

西部证券投顾负责人表示，面对不同的客群应用场景，ETF专业投顾能够提供更有针对性的服务，一方面，可以在适当性匹配基础上，为普通客户提供ETF投资建议；另一方面，ETF场内交易、场外申赎的特性衍生了更多的交易及套利空间，对于高净值或专业投资者，专业投顾可以提供更为专业性的投资建议。