当“投资老将”携手“权益黑马”，会碰撞出怎样的火花?　近年来，在程涛带领下，湘财基金逐渐形成了主动权益投研特色和以“追求最优风险收益比”为核心的投资理念，公司权益基金中长期业绩位居行业前列。据海通证券-基金公司权益类基金超额收益排行榜数据，截至2023年6月30日，湘财基金今年以来超额收益率5.12%，列同业排名前1/6(24/167)。

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《大众证券报》记者注意到，湘财均衡甄选混合型基金(A：018930，C：018931)已于8月21日正式发行。据悉，该产品定位为一只“均衡风格”的产品，将遵循“自上而下”与“自下而上”相结合的配置理念，进行全行业比较和全市场选股，同时在管理上将采用双基金经理制，拟由湘财基金“20年投资老将”程涛和“权益黑马”徐亦达联手管理。

程涛，经济学博士，20年证券基金行业从业经历。现任湘财基金总经理、基金经理。投资理念追求“最优风险收益比”，主张“买便宜的好货”;擅长寻找赔率与胜率的最佳结合点，适当淡化资金效率(时间)。其所管理的湘财长顺混合型发起式基金曾相继获评晨星中国、济安金信、海通证券“三年期五星”评级，湘财长源股票型基金获评晨星中国“三年期五星”评级。

徐亦达，清华大学电子信息工程本科，计算机信息与技术硕士，8年证券基金行业从业经历。现任湘财基金研究部总经理，湘财长泽、湘财周期轮动等产品基金经理。投资理念讲求“前瞻研判+左侧布局”，在赔率优先基础上不断优化胜率，以绝对收益为导向，注重回撤控制。

“合作默契”的老搭档

其实湘财均衡甄选并不是第一只由他们共同管理的基金产品。早在2019年，程涛和徐亦达已先后共同管理了湘财长顺和湘财长源两只基金产品。Wind数据显示，截至8月18日，湘财长顺和湘财长源成立以来的收益率分别为54.99%、30.25%，均跑赢同类型基金(排名同类前1/2)，中长期业绩相对稳定。

据悉，湘财均衡甄选成立后，具体分工方面，程涛将继续主要负责宏观形势研判、对市场大的拐点及投资主线、精选个股等方面的统筹把握，作为从业20年的“权益老将”，经历多轮牛熊转换的他积累了丰富的投资经验;而徐亦达作为TMT科班出身的权益黑马，侧重带领研究团队从行业比较、精选个股角度，参与基金的日常管理运作。

“新基金不押注单一行业或少数个股，不追逐短期市场热点，会兼顾成长、价值等多样风格，同时协调平衡赔率与胜率的关系，因时而宜适应市场变化。”程涛告诉记者，新基金在风格方面将兼顾成长与价值，不必担心风格快速切换并能有效降低组合波动;行业配置方面，将通过行业比较，精选高性价比的行业及个股进行配置;回撤控制方面，将风险控制意识贯穿于整个运作周期，严格控制下行风险，注重业绩的稳定性及持续性。“新基金将尤其注重风格均衡、行业精选与回撤控制，力争在震荡市场中把握结构性行情，为投资者奉献良好超额收益。”程涛特别强调道。

记者还了解到，截至目前，湘财基金已搭建了一支30人左右的投研团队，规模接近中型基金公司的水准。行业研究员覆盖31个申万一级行业，专注于深入挖掘个股基本面;金融工程团队则实时跟踪全市场态势，为优化投资业绩提供全面辅助。

“共同把握”的新未来

年初以来，A股市场一直呈现出宽幅震荡、快速轮动特征，上证指数在3000-3300点之间徘徊，科技、消费、新能源等行情缺乏持续性。

“经济复苏初期，市场预期紊乱，颠簸在所难免。随着市场信心逐步恢复，A股终将再回上升趋势。”程涛认为，经历4月份以来的震荡调整后，市场已经构筑了一个较为厚实的底部，目前具有极高的安全边际和性价比，而选择在当前时点发行一只“均衡风格”的新基金，则是希望通过该类型基金风格多元、回撤较小、契合不同市场环境等优势，在建仓期配置到更多高性价比的优质个股，为投资者提供震荡市平滑净值波动的“利器”。

“在国内经济已步入复苏向好轨道的大背景下，新一轮科技浪潮正在酝酿。”程涛表示，新基金将聚焦科技成长、消费复苏以及顺周期等三大投资主线，重点关注科技自立自强下人工智能、半导体、新能源、航空、医药等结构性机会。

对于人工智能板块，大模型训练极大催生算力需求，此外AI最大的投资机会在应用端，想象空间巨大;对于半导体板块，国产替代背景下，国内半导体成长空间巨大，半导体周期已进入筑底期，在AI需求催化下，芯片设计公司有望率先反应;对于新能源板块，其估值已重回极低分位水平，结构性增长机会浮现;对于航空板块，随着基本面持续改善，中长期供给限制推动票价上行，航空公司远期年化利润或空前绝后;对于医药板块，其作为“长坡厚雪”赛道代表，回调之后估值回落至历史低位，有望迎来配置良机。

6月底以来，人工智能、TMT等板块进入震荡回调区间，徐亦达认为，“TMT之前的行情夹杂过多过热情绪，当下震荡是一个去伪存真的过程。短期可以多一分耐心等待重要产业兑现;长期来看，以AI为代表的科技变革已经开始，AI领衔的TMT方向后市机会依然可期。”

记者 赵琦薇