“我们在消费和科技投资上是性价比的逻辑,比如当前消费股景气度前高后低,估值分位已经不便宜,市场上行空间有限,我们就会以时间换空间;而同期科技股调整较为充分,但基本面没有太大变化,细分赛道预期较好,股价上行空间更大,就会从性价比角度动态调整,提升科技板块的关注度。”谈到如何平衡组合中的消费和科技股投资,银华心质混合拟任基金经理张萍表示。
运用景气度趋势投资
银华心质混合延续了银华基金“心”系列产品的特点,实施多基金经理制,由张萍负责大消费投资,杜宇负责科技股投资。其中,张萍有12.5年证券从业经历和超4年基金管理经验,2018年11月起,陆续担任银华中小盘精选、银华盛世精选、银华心怡等基金经理;杜宇为美国纽约大学工程系硕士,有9年证券从业经历和超3年基金管理经验,2019年12月起陆续担任银华中小盘精选、银华丰享一年期基金经理。
【资料图】
在投资理念上,他们秉持长期稳定的超额收益就是绝对收益的理念。在投资方法上,他们运用景气度趋势投资和“四步选股法”,在景气度向上的行业中,选择业绩增速和估值相匹配,并且具有一定预期差的个股。
为了打造投资的专业化,银华基金组建了资深行业专家基金经理团队,深度覆盖科技、消费和价值等行业,形成“科技+消费”相对平衡的投资风格。
对今年市场充满期待
展望后市,张萍和杜宇直言对今年的市场充满期待。
张萍认为,今年可能会是“百花齐放”的一年,无论消费还是科技都会迎来高光时刻,短期可能消费占优,二季度或下半年则可能是科技占优。
对于大消费领域,张萍认为,稳定的消费品牌如高端白酒、品牌服饰、化妆品等公司,由于估值区间相对稳定,业绩增速也相对确定。同时也要注意到,布局这类公司未来的收益率空间会相对有限,因为这类产品整体格局很难发生较大变化。
张萍表示,地产板块方面,尽管上半年以来多地密集出台了不少楼市政策,但地产属于大消费中兑现相对较慢的板块,可能到今年二季度甚至三季度才能看到业绩的边际改善;至于养殖这类偏周期的资产,现在股价处于低位,今年的机会很大。
对于科技投资领域,杜宇表示,回顾2022年不少科技类公司都兑现了超预期的业绩,但从股价来看跌幅却是最多的,这主要是因为去年内外部环境不确定下市场信心缺失。“不过,当前科技股的估值分位基本处于历史偏低位置,因此,在看好全年市场的背景下,我们对于今年科技股的预期收益率非常乐观。”
杜宇进一步表示,他主要看好新能源以及大安全两大方向的机会,其中,新能源主要包括电动车、光伏、储能和海上风电四个赛道,大安全方向上看好国防军工、半导体国产化、信创板块的机会。
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