新年A股开门红，去年末成立的首批北证50指数基金陆续建仓，净值收获一定涨幅。

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不过，由于北交所交易清淡，新基金建仓受到影响。对此，多位业内人士表示，新基金有6个月的建仓期，基金公司会根据流动性、市场机会等逐步分批建仓，提升投资者持有体验。

北证50指数基金进入建仓期

数据显示，截至1月13日，作为首只表征北交所整体表现的指数，北证50新年来的9个交易日收获7根阳线，累计涨幅为2.01%。首批8只北证50成份指数基金多数业绩收红，收益率最好的招商北证50成份基金净值达到1.009元。

从首批北证50成份指数基金净值波动情况看，上述基金都已进入了建仓期。不过，目前北证50指数成交低迷，今年以来日均成交额仅为3.23亿元，对新基金建仓产生了一定影响。

一位基金投资人士表示，近期北交所新股破发率偏高，交投冷清，北证50成份指数交易活跃度有所下降。公募基金为了避免对市场造成冲击，在建仓期的交易额通常都要低于标的总成交额的10%，这就意味着基金在建仓期日均交易额可能会低于3000万。相对于总规模超过29亿元的北证50指数基金来说，如果较低流动性的交易环境持续下去，建仓期至少需要100天左右。

一家大型公募机构解释道，新基金有6个月的建仓期，公司将根据基金合同的约定，综合考虑标的指数成份股流动性、指数的市场机会等多种因素，逐步分批建仓，兼顾跟踪误差，尽可能提升投资者持有体验。

“北证50的波动性、收益率变化和区间振幅受到流动性的制约，基金经理可以有更加充足的时间，按照专业判断和逻辑，合理把握建仓节奏。”该基金经理称。

一位公募基金经理表示，指数基金建仓的首要目标是完成对指数的跟踪，基金经理会结合市场情绪、趋势、流动性和最新规模情况，逐步完成建仓。“近期北证50的波动性、收益率变化和区间振幅受到流动性的制约，基金经理也可以有更加充足的时间，按照专业判断和逻辑，把握建仓节奏。”

近日，为维护基金份额持有人利益，华夏、富国、汇添富、易方达、嘉实、广发等基金公司都发布了公告，在日常申赎过程中，将旗下北证50基金的总规模控制在5亿份之内。

看好北证50投资价值

建议落地两融、做市商制度对于北证50指数的投资价值，多位业内人士从“专精特新”企业投资价值和北证50指数估值水平角度分析认为，该指数长期投资价值值得看好。

南方北证50指数基金基金经理李佳亮从多个角度进行了分析：政策面上，“十四五”是“专精特新”政策密集落地实施期；北证50指数的中小成长风格显著，研发和创新投入占比突出，将受益于全球加息预期路径调降；行业分布上，指数成份股集中在高端制造、医药和科技等强成长板块；估值方面，北证50指数处于低估状态。

上述公募基金经理认为，北证50是北交所首个宽基指数，是服务创新型中小企业的主阵地，“专精特新”属性鲜明。相较于其他宽基指数，其在营收、净利润、ROE等指标上具有优势。

为方便机构投资者布局北交所，多位公募人士建议通过提升上市公司质量、流动性、政策优惠举措等，提升对机构投资者的吸引力，形成有利于各类机构资金发展的良好市场生态。

北京一位基金经理表示，为鼓励机构投资者投向北交所市场，有效提升市场流动性具有重要意义，建议尽快落地做市商制度，提升市场流动性水平。“对于流动性水平有限或分层明显的市场，引入做市商制度是比较常见的做法，可行性较强，也有丰富的实践经验。”

该基金经理认为，提高北交所上市公司质量是吸引机构投资者参与的根本，建议对投资北交所的各类资管产品设立审批备案绿色通道，或给予相关税收优惠，多方位提升机构投资者参与的积极性。

在上述大型公募机构看来，北交所目前还处于发展初期，上市公司数量和流动性都处于培育过程之中。未来随着市场的进一步发展，行业覆盖、上市公司数量以及市场流动性必然会得到明显改善，投资范围将扩大，选择也会更加丰富。