公募基金行业的“去明星化”在2023年春天开始了。
多位管理规模上百亿的明星基金经理或离任或卸任。虽然目前官宣离职的并不多,但随着离职传闻四起、市场议论、基民瞪眼,底下的暗流涌动已是难以掩饰。他们想必是酝酿已久才谋定后动,但在一个万物生发的季节里悄然离去,依然让人颇感唏嘘。
他们是2019年来这轮公募大发展中走出的“顶流”,曾经手握“爆款”,是各家基金公司的头牌和各大渠道的宠儿。和此前一辈的基金经理不同,他们在投资上剑走偏锋,将上百亿资金重仓到某些热门赛道里。在他们的带头下,白酒、医药、新能源等赛道一度被贴上“抱团”标签。但在赛道行情瓦解后,特别是2022年的持续性下跌,昔日豪情押注成了他们今天的不可承受之重。
(资料图片仅供参考)
这种沉重,既包括大规模基金带来的策略单一化,也包括基金契约、公司投研分工等系列约束,使他们面临着一个两难困境:如果硬扛下去,庞大体量的亏损何时才能回来?基金公司会否给时间且不说,他们毕竟“生也有涯”,干等下去何时是头?困坐愁城,识性交攻,安得不危?但如果撂挑子一走了之,曾经倾注的心血和明星光环可能就此付诸东流。更何况,此时拂袖离去既无显急流勇退之智,亦难言前路有百尺竿头之机。
中国经济长期以来重生产、重投资、轻消费,医疗教育等公共服务相对不足,老百姓倾向于把部分收入存储起来,以备不时之需。良性健康发展的公募基金行业,不仅是大资管行业发展的风向标,也不仅是多层次资本市场建设的持续进步,更是上万亿民众理财资金保值增值的希望所在。反过来说,如果明星基金经理扎堆离职,基金公司规模下降、管理费下滑自不必说,短期内大量赎回带来的流动性压力还可能会传导至二级市场,对上市公司和基民(包括机构持有人),乃至整个市场预期都会造成伤害。
正是因此,有重要基金经理要离职的基金公司往往会提前多方运作,直到最后一刻才对外公布。基金公司第一时间所考虑的,应该是基民的知情权。但从现实情况来看,基金公司会和渠道等主体提前沟通,唯独把投入真金白银的基民放在了最后。从实质上讲,基金一旦增聘新基金经理就意味着旧基金经理开始撒手,从此时到发布离任公告的过程可长可短,有时会长达一年之久,基金持仓可能已全部换了一遍,以至于有基民吐槽自己买的是“盲盒基金”。
长期的信息不对称,还给基金业“委托代理”问题的解决带来双重阻碍:
一是基民对基金投资和基金经理的了解和跟踪,长期处于滞后状态:一旦注意到某个基金经理或某类主题基金时,所对应的赛道行情已过高峰。等基民纷纷买入“爆款”之际,行情就开始进入下行通道,净值下跌和基金经理频繁变更接踵而至。基民买基金的美好初心,最终却变成了遭罪式的折磨。
二是掩盖在信息不对称下的内部运作,藏着个别公司隐蔽的公司治理和企业文化缺陷。某位近日离职的百亿基金经理,苗头早于2021年下半年就出现。当时该基金经理(同时还是公司创始成员、分管投研副总、投决会委员)在事先不知情情况下被取消了基金交易决策权,并增加了共管基金经理。公司的理由是该基金业绩未给投资人带来良好体验,决定增聘新基金经理共同管理,但随后又称是沟通环节出现问题,双方已妥善解决。虽然该基金经理最终保住了交易决策权,但也退出了投决会。而这一切,从头到尾以随意的闹剧形式在网上呈现出来。从中暴露出来的公司治理混乱、一把手专断、投研老将不被信任等问题,均受到市场诟病。
当然,无论从资本市场健康发展角度还是公募基金行业高质量发展角度,大家都不想看到这样的现象愈演愈烈,尤其是在公募基金行业发展迎来25周年之际。但沉疴非一日之弊,革新需要拿出真正的魄力,建立真正的利益共同体,这里有几个探讨方向:
一是收取管理费的经营模式有没有可能改变?既然基金投资有风险,承担风险就不应仅是基民,还应包括做投资决策者。虽然基金公司有自购,但这只是一种集体正确和自我标榜行为。自购是建立利益共同体的正确方向,但应加强信息披露。
二是规模冲动能否在制度上得以控制?如果一个基金经理在短短三五年内就从普通人到明星再到落水狗,他的职业生涯曲线大概率会相当难看,甚至自此泯然众人。人无再少年,基金公司这种用人模式,何尝不是“伤仲永”?
三是如何切实保护基民充分知情权?目前3000多基金经理和7亿多基民之间相当程度上处于隔绝状态。个别基金经理沉默寡言,基金定期报告、直播、财富号、微博等公开渠道均不见身影,对长期亏损从不回应。信息披露有没有可能进一步规范,如季度报告里的投资策略和运作分析部分,基金经理尽量减少正确的废话,尽可能以通俗语言回应基民关切。
在这方面,著名投资人李录提出的两条进入资管业所应遵循的底线值得借鉴:一是把对真知、智慧的追求当作自己的道德责任,有意识地杜绝一切屁股决定脑袋的理论;二是真正建立起受托人责任意识,把客户每一分钱当作自己父母节俭一生省下来的钱。
校对:高源
2月27日,生意社MIBK基准价为19266 67元 吨,与本月初(19866 67元 吨)相比,下降了-3 02%。MIBK年度统计(2022-02-27-
2月27日,生意社二甘醇基准价为5566 67元 吨,与本月初(5516 67元 吨)相比,上涨了0 91%。二甘醇年度统计(2022-02-27--202
2月27日,生意社丙烯腈基准价为10500 00元 吨,与本月初(9962 50元 吨)相比,上涨了5 40%。丙烯腈年度统计(2022-02-27--20
2月27日,生意社PP(熔喷)基准价为9533 33元 吨,与本月初(10000 00元 吨)相比,下降了-4 67%。PP(熔喷)年度统计(2022-02-2
2月27日,生意社白炭黑基准价为5750 00元 吨,与本月初持平。白炭黑年度统计(2022-02-27--2023-02-27,元 吨)当日价5750
2月27日,生意社连翘基准价为221 25元 公斤,与本月初(230 00元 公斤)相比,下降了-3 80%。连翘年度统计(2022-02-27--2023
2月27日,生意社党参基准价为85 00元 公斤,与本月初(73 40元 公斤)相比,上涨了15 80%。党参年度统计(2022-02-27--2023-0
2月份下旬,A股在多方因素综合影响下出现“倒春寒”,进入3月份,市场行情将如何演绎呢?澎湃新闻搜集了10家券商的观点,大部分券商认为,虽然接
两度延期回复深交所下发的关注函后,雄韬股份(002733)于2月26日晚间披露回复内容。对于公司锂电池、钠电池业务的技术储备以及百亿投资可行性等相关
在所属板块整体下跌之际,园城黄金(600766)却在最近一个交易日收获了一个涨停。随后,园城黄金于2月25日发布公告称,公司拟以平价增资的方式,以26
【本文来自《好的大学都集中扎堆于在大城市中,是否真的有此必要?》评论区,标题为小编添加】guan_16320121522
1、洞石,学名叫做石灰华,英文名:(Travertine)是一种多孔的岩石,所以通常人们也叫它洞石。2、洞石,是一种多孔
气价暴跌后,美国能源商“故技重施”:减产
交易商品牌 产地交货地最新报价铝矾土 铝矾土细粉60mm-325mm,氧化铝含量65河南博克斯环保科技有限公司国产河南省 郑州市1150元 吨铝矾土 铝矾土(
如何抓好今冬明春市场监管领域安全生产工作? 达州市
12月16日,达州市达川区市场监督管理局下发《市场监管领域今冬明春安全生产隐患大排查大整治行动工作方案》,要求下属各部门从2022年12月16日起至2023年3月15日,全面聚焦城镇燃气、特种设备、危险化学品、烟花爆
《2021年度中国对外直接投资统计公报》发布 中国对外
金港高速公路连接柬埔寨首都金边和该国最大深水海港西哈努克港,是中国路桥按建造—运营—移交模式投资的项目,采用中国设计及质量标准,横跨5个省份,全长187 05公里,双向四车道。金港高速公路通车后,从金边到
总体保持稳定恢复态势 工业经济展现较强韧性
2022年1至10月,浙江省宁波市811家汽车制造业规上工业总产值2646 8亿元,同比增长14 2%。图为11月19日,工人在领克汽车宁波梅山工厂的总装车间作业。今年以来,受疫情多发散发、市场需求不振等因素影响,国内工业
14家券商获首批个人养老金代销展业资格 多家券商透露
11月18日晚间,证监会发布《个人养老金基金销售机构名录》,共37家机构入围,其中券商14家,银行16家,独立基金销售机构7家。14家券商包括华泰证券、中信证券、海通证券、国泰君安、申万宏源、中金财富和长江证券
北京再担保承保规模超6000亿 覆盖中小微企业超过16万
北京中小企业融资再担保有限公司(简称北京再担保)发布的最新数据显示,成立14年来已累计承保规模超过6000亿元,覆盖中小微企业(农户)超过16万户次,积极推动北京市中小微企业融资规模不断扩大。北京再担保2008年
Copyright @ 2001-2023 www.u74.cn All Rights Reserved 商业时报网 版权所有
网站信息内容, 均为相关单位具有著作权,未经书面授权,转载注明出处
未经商业时报网书面授权,请勿建立镜像,转载请注明来源,违者依法必究